首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

正邦科技公告点评:定增加码养殖,生猪业务弹性将显

来源:国联证券 作者:王承 2015-12-14 00:00:00
关注证券之星官方微博:

12月7日,正邦科技收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准江西正邦科技股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行不超过89089554股新股。

分析:

定增加码生猪养殖行业。此次定增预计募集资金金额不超过11.38亿元,主要用于建设配套仔猪/肥猪场、饲料厂及偿还银行贷款,改善资本结构。公司此次定增,主要还是将重点集中在生猪和饲料两大板块,特别是生猪养殖业务,其中包括两个自繁自养的生猪养殖项目,一个海丰10000头父母代种猪场项目,一个年产饲料、预混料60万吨的饲料项目。

生猪继续保持较好行情,公司和行业正值上涨周期。能繁母猪和生猪存栏量处于低位,特别是能繁母猪存栏量创8年来新低,即使现在补栏,也要一年多才能产出生猪,所以我们认为生猪正值上涨周期,而且周期有望延续16至17年;另外,公司生猪养殖成本逐渐下降,养殖盈利空间增加,叠加公司生猪产能释放期,16年公司业绩有望保持快速增长;未来正邦科技有望饲料和生猪保持快速增长,这两块业务盈利在16年将继续改善;另外,兽药和特别是农药业务的注入将给公司带来稳定利润的增加。所以我们认为在生猪价格的上涨周期,生猪养殖行情较好,养殖盈利可观,正邦科技业绩增长确定。

盈利预测和投资评级: 2015~2017年,预计公司生猪出栏160、200、240万头,目前公司生猪成本为13.5元/公斤,目前猪价16.7元/公斤,加上我们对能繁母猪和生猪存栏量的判断,我们预计16~17年均价能维持在16元/公斤左右,生猪业务盈利仍有望较为可观;饲料业务2015~2017年预计销售饲料480、560和650万吨,加上兽药和农药业务每年贡献的净利润,预计公司2015~2017年公司净利润分别为3.2、6.4和8.5亿元,不考虑增发的股份对应每股收益为0.53、1.06和1.4元。

风险提示:产品价格的波动,密切关注疾病情况。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示*ST 正邦盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-