天马精化：业绩惨淡 重组连败

自今年9月起，天马精化(002453,买入)开始谋划重组，但经过三个月的停牌筹划，重组一事仍以失败告终。这也是继今年2月份重组失败后的又一次失利。大众证券报和财信网记者注意到，该公司除上市后的第一个完整年度实现业绩正增长以外，接下来的四年时间，业绩均出现大比例下滑。

重组一年两度失利

今年9月2日，天马精化披露了《重组停牌公告》，公司股票也随即停牌。在停牌的三个月时间里，公司每周发布重组进展公告。

由于几年以来，公司业绩一直大踏步的下滑，这让持有天马精化股份的小股民对本次事项寄予厚望：“公司股价一泻千里，真心希望你们这次能够排除一切困难，资产重组成功。否则的话真是愧对我们广大投资者。说句实在话，我就是看到高管在高位买入自己家股票，然后我才买入的。可不要让我们失望呀。”然而，经过三个月的停牌筹划，上述重组事宜仍以失败告终。

根据9月份披露的相关信息，天马精化本次重组计划发行股份购买公司控股股东天马集团下属的子公司苏州天马医药集团天吉生物制药有限公司、江苏飞马药业有限公司的股权并募集配套资金。

实际上，这已是天马精化第二次重组失利，而前次重组距离本次事项并不遥远。2014年12月，公司披露了 《关于筹划重大事项停牌公告》，股票也在2014年12月26日起临时停牌。期间，公司也会同了中介机构与合作方南海岸股东进行了多次协商，就关键合作条款进行了讨论和沟通。

上市一年业绩“变脸”

天马精化于2010年7月登陆资本市场，2011年是其上市后的第一个完整年度，公司实现净利润7738.52万元，同比大增32.07%。

但自此之后，天马精化经营状况开始“变脸”。2012年，公司实现净利润7496.98万元，同比下滑3.84%；2013年，业绩下滑比例进一步扩大，实现净利润4725.09万元，同比下滑35.47%；2014年经营持续滑落的情况并未止步，该年度仅实现净利润3542.53万元，同比下滑22.96%。

进入2015年，天马精化甚至发生单季度亏损的情况。据公司三季报披露，公司第三季度亏损190.53万元，而上年度同期盈利1054.45万元；营业收入虽然达到2.51亿元，但也较上年度同期减少10.63%。与此同时，公司预计2015年全年净利润变动幅度为-30%至0，变动区间为2536万元至3622.85万元。

值得关注的是，按照公司的承诺，自终止本次重组公告之日起，公司将至少六个月内不再筹划重组事项。接下来，天马精化将如何实现战略转型升级？又将如何巩固传统业务？昨日，大众证券报和财信网记者多次致电公司证券部，但电话一直无人接听。