创美药业:新股速递

集团概要。

集团为华南地区医药分销商,分销网络覆盖华南地区及褔建省等地区。据标点信息资料,於2014年按医药分销业务收益计算,集团为华南地区第三大民营医药分销公司,期内集团於该地区的医药分销市场份额为2.4%;同时亦占中国医药分销总市场份额约0.3%。

截至2015年6月30日,集团的客户包括约672名医药分销商客户、2,807个零售药店和1,016家医院、诊所、卫生站及其他。集团分销5,756种产品,包括西药中成药、保健产品等。此外,集团於2015年6月开始试行B2B电子商务平台,集团预期於2015年第四季度客户可使用该平台在线下达采购订单。

行业概要。

据标点信息料资,华南地区医药分销行业销售额由2010年的545亿元人民币增加至2014年的1,266亿元人民币,复合年增长率为23.5%。预料华南地区的医药分销行业销售额将由2015年的1,471亿元人民币增加至2018年的2,289亿元人民币,复合年增长率将达16.0%。

风险。

集团对供应商营运和产品质量控制能力有限,供应商或未能按商业上可接受的价格及时向集团提供优质而充足的产品。过往,集团曾因原材料装造商使用不符合标准的明胶,应国家食品药品监督管理总局要求向客户召回相关受影响产品。因此,倘若供应商所提供的产品存在缺陷、不符合必要标准等问题,集团或须物色合适替换产品,从而产生集团利润下降、延误向客户交货等风险。

估值。

根据招股文件显示,截至2015年6月30日,按紧随股份发售完成後预期发行的1.08亿股股份计算,股东应占未经审计备考经调整合并有形资产净值区间为3.84亿元人民币至4.05亿元人民币,折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为4.44港元至4.69港元(按滙率0.80元人民币