复星医药:料受惠行业增长

复星医药(2196)的医药范畴多元化,主要制造与研发药品,亦从事医药分销和零售、医疗服务,以及制造和代理医学诊断与医疗器械,随着最近内地「十三五」规划建议全面实施城乡居民大病保险制度,将持续利好集团业务发展。截至今年9月底止第三季,集团营业收入90.73亿元(人民币,下同),按年增加4.8%,纯利增长20%至18.91亿元,每股收益82分。单计第三季度,营业收入31.52亿元,增加1%。纯利5.87亿元,增长5.5%,每股收益25分。

今年上半年,集团控股的济民肿瘤医院、广济医院、钟吾医院及禅城医院,截至今年6月底合计核定床位2,770张;期内医疗服务业务收入按年升22.6%至6.74亿元,表现不俗。至於医药分销和零售,集团参股的国药(1099),拥有庞大医疗分销网络,已覆盖中国31个省、自治区、直辖市;同时旗下国大药房已拥有零售药店2,932家,直接利好集团收入表现。

集团拥有拥有研发能力,今年上半年,集团制药板块申请专利共计32项,并获得专利授权6项。期末,集团经营活动产生的现金流量净额升67.8%至6.77亿元,手持现金33.25亿元,负债率45.4%。走势上,10月6日裂口高开,期後股价在24元(港元,下同)至26.65元长方形通道上落,STC和14日RSI未见明显反弹讯号,短线料先行整固,宜候低23.7元吸纳,反弹阻力27.5元,不跌穿22.5元续持有。