金智科技:双轮驱动,打造智能电网+智慧城市标杆企业

布局清晰,打造智能电网全平台

在智能电力领域,公司研发制造涵盖发电、输电、变电、配电等领域的全系列电力自动化产品。其中,智能变电站系统、发电厂电气自动化系统等领域处于国内厂家第一梯队,市占率保持市场领先位置,充分受益于智能电网大发展。配电自动化2014年首次参加国网招标旗开得胜,顺利跻身第一梯队。国家能源局于2015年8月底下发的《配电网建设改造行动计划(2015~2020年)》提出,2015~2020年,配电网建设改造投资不低于2万亿元,其中2015年投资不低于3000亿元,“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。受益国家配网建设步伐加快,该业务为公司业绩贡献弹性较大。另外,电力设计与新能源业务稳步发展,为公司业绩锦上添花。智能电网业务是公司业绩保持高速增长的主力军。

积极投身智慧城市建设,充分受益互联网+时代

在智慧城市业务领域,公司力争做领先的智慧城市解决方案及服务提供商,产品包括:智能安防系统、智慧交通系统、智能停车系统等。随着公司智慧城市项目逐步由试点阶段进入大规模建设阶段,公司市占率有望进一步提升。面对超千亿的市场,以及城镇化和智慧城市政策双保险,公司在智能化领域业绩大放异彩可期。

盈利预测及估值

我们预计2015-2017年公司EPS为0.59、0.82、1.00元/股,对应P/E对应PE47倍、34倍、28倍,考虑相较同行业其他公司估值,给予公司“增持”评级。

风险提示

智能电网建设或不达预期,智慧城市建设或不达预期,公司新能源项目或不达预期。