A股投资策略:行情提前启动下的应对

受央行放水、IPO申购停歇、经济数据落地影响,市场先抑后扬,行情提前启动。坚定了我们看多春季行情的信心,建议在高成长板块中进行轮换,继续持有稳健板块,仍然推荐特高压、新能源汽车和动物疫苗。

市场先抑后扬,行情提前启动:上周提到受流动性紧张、即将披露的经济数据影响,主板或破位下行,年前机会渺茫,而二月份因为流动性缓解、IPO压力减轻和两会等因素,有望迎来较好的投资机会。实际情况是市场先抑后扬,我们期待的2月行情已经提前启动。

央行放水、IPO申购停歇、经济数据落地是行情提前启动的原因:上周央行通过两次逆回购合计投放3750亿元,相当于一次降准的威力,超出了市场预期,各大市场间利率应声回落,节前资金面明显改善。而在股票供给端,节前新股发行也暂告段落,扩容压力得到有效缓解。另外周一经济数据落地,尽管疲弱却符合预期,也促成了行情提前启动。

行情提前启动更加坚定了我们对春季行情的信心,注意配置策略:(1)回顾去年年底自广深开始的路演,大势上先肯定春季行情的存在,其次确定行情的主要脉络是估值切换,因此仍然是成长股投资为主。应对策略是拿住手中的高成长股票,增加稳健板块的配置。由此我们推荐了特高压、新能源汽车、大众消费等板块。(2)从实际情况来看,高成长股票主要集中在TMT,其中手游、彩票、LED、智能机器给我们很深的印象。而稳健的特高压股票也获得了较好的收益。(3)随着行情的演绎,建议投资者可以在高成长板块中进行轮换,比如智慧城市、环保板块。而稳健板块继续持有,随着特斯拉的中国定价,新能源汽车产业链的投资价值将不仅仅体现在战略性布局上。(4)从数月的角度来看,宏观经济、货币政策以及新股发行仍可能冲击市场,而成长股估值相比去年同期明显升高,须注意投资的节奏。

新股市场现涨停潮,长期来看将损害二级市场:上周陆续上市了近20只新股,奥赛康事件后,新股上市涨停成为普遍现象。此前我们已对该现象作点评,炒新虽然热闹,但是长期来看对于级市场将有严重伤害,而管理层在节后出台新的补丁的可能性是加大的。