农林牧渔行业2013年3月第5周周报:养猪亏损180元,鸡苗价跌破2元

行情回顾。上周农林牧渔(申万)下降3.48%,强于沪深300约1.22个百分点,强于整体大盘0.45个百分点,位于申万23个行业第17位。子行业方面,海洋捕捞和水产养殖涨幅居前约2.09%和1.38%,饲料、其他种植业、果蔬加工和粮油加工跌幅较大,分别下跌7.24%、4.89%和4.48%和4.08%。

农产品价格跟踪。上周仔猪、生猪和猪肉价格继续下跌,其中生猪跌幅稍大,农户自繁自养头均亏损180元左右,较上周增加20元;受伤害禽流感致2人死亡影响,烟台鸡苗价格跌破2元/羽;海参价格持平约180元/公斤。近期股东大会信息。4月2日天康生物、4月3日正邦科技、4月8日益生股份、4月10日顺鑫农业和量子高科、4月11日北大荒、4月17日好当家、星河生物、龙力生物、中粮生化,4月18日福成五丰、安琪酵母、大华农、华英农业、天宝生物。

投资策略。上周生猪亏损扩大趋势延续,农户自繁自养头均亏损约180元,较前一周五损增加20元,我们维持此前对生猪周期和价格的判断,目前猪价的下跌仍处于下行周期的前期,预计当前猪价离底部已不远,但鉴于存栏量较大和需求不振,未来猪价底部徘徊时间较长,猪价将在深亏期持续一段时间,短期生猪养殖企业面临一季报风险,但我们继续看好6月之后的生猪行情和企业盈利回升。上周末在上海禽流感病毒致人死亡事件后,鸡苗价格再次下跌,周末价格跌破2元/羽,我们判断在猪价下行周期中鸡苗价格难以独善其身,此次禽流感事件可谓雪上加霜,鸡苗价格短期仍将维持低位,但我们判断今年鸡苗价格整体情况将好于去年,建议关注禽类相关公司民和股份和圣农发展,可逐步于5、6月份建仓。饲料行业从卖产品向卖产品+技术服务转变,我国禽畜养殖水平远低于国外,未来通过高技术饲料和疫苗提高禽畜生产能力的空间还很大,我们看好具有研发和营销优势的企业如大北农、唐人神和海大集团,1月受春节因素影响饲料企业销量增速较高,预计一季度整体较为平稳,但未来一个季度饲料企业受养殖景气下滑的影响将逐渐显现。