金正大三季报点评:业绩稳定增长,毛利率环比回升_股票频道

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金正大近期公布三季报。报告显示,公司2012 年前三季度实现营业收入82.64 亿元,较上年同期增长30.45%,归属于上市公司股东的净利润4.96 亿元,同比增长25.10%,实现每股收益0.71 元。

其中三季度收入30.17 亿元,同比增长17.95%,归属于上市公司股东的净利润为1.95 亿元,同比增长12.61%,实现每股收益0.28 元。主要观点三季度营业收入同比增长30.45%,环比略微下降。

公司三季度营业收入30.17 亿元,同比增长17.95%,但相对于二季度30.32 亿元的营业收入,环比略有下降。而按照以往的规律,三季度是传统的用肥旺季,一般也是公司全年营业收入最高的季节,营业收入的环比下降显示公司产品在三季度的销售状况不如预期的理想。

成本下降,毛利率环比回升。

由于单质肥价格下降,公司毛利率水平由于季度的10.69%回升至12.91%, 虽然低于去年同期的13.09%,但已回到了较为正常的毛利率水平。未来关注产能投放和渠道建设。

未来两年将是公司新建产能投放的高峰期,公司产能将迅速提高,产品的种类也将更为齐全,配合营销渠道的建设,公司在未来将拥有更强的竞争力。

盈利预测: 我们预计公司12-14 年的EPS 为0.80、1.09 和1.39 元,给予“推荐”评级。

风险提示: 产能投放及销售拓展不及预期带来的风险。