神州信息:农业信息化、金融信息化、智慧城市拉动公司未来发展

平安观点:

公司是国内本土最优秀的整合IT服务商之一:历经30年的发展,公司建立了完善的业务体系与客户服务体系,业务积累深厚,客户资源丰富。根据IDC数据,公司支持母公司神州数码在国内IT服务市场所有厂商中排名第三,本土厂商中排名第一。同行业可比公司业绩比较,公司位列第二。当前,公司业绩已进入收入和毛利率同增的良性发展周期。

农业信息化业务是公司未来业绩的增长点:公司农业板块的布局日臻完善。未来智慧农村生态圈将有万亿的市场空间,将接过农村土地确权的接力棒,继续强力拉动公司的业绩增长。农村土地确权市场将在2015-2017年集中爆发,预计可为公司带来1.08、2.16、3.96亿元的净利润。

金融信息化业务是公司未来发展的持久动力:公司最新发布了国内首款面向“互联网+”的银行IT应用架构解决方案,在银行信息化领域取得重大突破;公司为中小银行量身打造的金融云服务平台业务高速增长,未来净利润空间高达7.5亿元;公司与民营银行的合作发展势头良好,未来有望取得商业模式的突破,成为公司发展的新亮点。

智慧城市业务未来发展值得期待:公司智慧城市建设的理念是“融合服务”,与国家智慧城市建设的指导思想相契合。强大的大数据建模分析能力是公司智慧城市业务的核心竞争力。目前智慧城市业务收入仅占公司营业收入的10%左右,未来智慧城市市场将有千亿的市场规模,公司智慧城市业务的发展空间巨大。

盈利预测和投资建议:预计公司2015-2017年的EPS分别为0.50、0.66、0.91元,对应9月24日收盘价的PE分别是46、35、25倍。我们坚定看好公司农业信息化业务、金融信息化业务以及智慧城市业务的未来发展,维持“强烈推荐”评级,给予目标价35元。

风险提示:农业信息化业务发展不达预期;金融云服务平台推广不达预期;智慧城市业务发展不达预期。