软控股份事项点评:获大订单,利好2014年业绩

事件:公司今日公告,2013年12月15日,JKTYPRE&INDUSTRIESLTD.(以下简称JK公司)委托中国医药对外贸易公司与公司全资子公司青岛软控机电工程有限公司签署了《国内采购订单》,合同金额为1.13亿元。点评:

打开印度市场,海外市场收入将保持快速增长。印度汽车保有量低,轮胎子午化率也较低,因此长期来看印度轮胎制造业发展潜力巨大,因此近年来国际轮胎巨头以及印度国内轮胎企业纷纷在印度投资设厂。近年来公司持续开拓印度市场,本次获得印度第二大轮胎企业的订单,标志着公司印度业务拓展开始步入收获期,海外市场收入将会继续快速增长。

利好2014年业绩。该订单采购产品主要为成型机、硫化机、液压式后充气装置,将于2014年5月至2015年2月陆续供货。由此可知,与2013年缅甸项目不同,该订单主要销售自有产品,因此预计该订单毛利率处于正常水平范围内,而且订单金额较大,将对2014年业绩产生积极影响。

盈利预测及评级:我们暂维持前期盈利预测,预计2013-2015年公司每股收益分别为0.15元、0.31元和0.52元,目前股价对应PE分别为56倍、26倍和16倍,维持“增持”评级。

风险因素:2013年印度由于经济增速放缓和油价居高不下的影响,车市连续下滑对轮胎业有一定冲击。