国兴地产:布局绿色地产,管理层积极进取提升软实力

投资要点

事项:公司公告与重庆财信环境资源有限公司共同投资设立重庆财信合同能源管理有限公司。目标公司注册资本为人民币2亿元,其中国兴地产出资65%,财信环境资源出资35%,目标公司经营范围为合同能源管理、可再生能源项目投资;节能技术研发并提供咨询服务等。

平安观点:

携手大股东环保板块,布局绿色地产:此次公司携手集团环保板块,合作在环保能源领域及可再生资源投资等方面展开,开启公司在绿色地产领域的布局。所谓绿色地产,即以绿色节能建筑为主导,筑造恒温恒湿恒氧科技住宅,既避免的建造过程中的高耗能,也使入住后的污染降低,是未来产业的发展大趋势。财信环保在重庆当地具有龙头优势,公司携手大股东资源将提升在手物业价值,同时展开与集团旗下其他领域的合作空间。

增发完成,助力公司经营提速:公司前期增发方案已获得证监会批复,增发完成后,大股东持股比例将上升至59.32%。大股东控股权提升后将使公司经营机制得到加强,事实上在非公开增发方案公布后,公司已运用多种手段补充土地储备,增强现有地产业务实力,公司发展已处于提速阶段。

管理层积极进取,看好公司竞争软实力:公司管理层积极进取,通过集团资源及自身发展提速增强公司竞争力,同时通过产品升级等提升市场竞争力,同时我们也了解到公司高管也积极加强内部激励,增强竞争软实力。增发完成后,公司董事会面临改选,或将为公司未来发展铺平道路。

打开业务想象空间,平台价值将逐步体现:我们判断定增完成之后,公司经营效率及战略规划将会有实质进展,此次与集团资源联手展示公司发展进入快速上升阶段。预计公司2015-2016年EPS分别为0.62、0.75元(增发摊薄后分别为0.36和0.43元),对应PE为44和36倍,看好未来公司理顺经营机制后的平台价值及软实力,上调评级至强烈推荐。

风险提示:房地产行业增速下行风险。