苏宁环球:三驾马车驱动,文化“破风”先行

参投电影《破风》上映,文化产业首秀表现靓丽:苏宁环球参投的电影《破风》8月6日点映,这部体育竞技题材的励志影片,导演林超贤以非常自然的方式传递了青春正能量,不出意外地在不到半天拿下了1205万点映票房(18:00起放映),8月7日排片提升至26.29%,超过《捉妖记》(17.32%)、《新步步惊心》(12.4%)、《煎饼侠》(6.38%),在国产片爆发的暑期档有力接棒。

REDROVER20.17%股权完成变更登记,执行力再得彰显:公司6月16日公告全资子公司苏宁环球传媒与韩国株式会社REDROVER签订《股份转让协议》,苏宁环球传媒以2.4亿元获得REDROVER20.17%股份,股权变更登记已于8月5日办理完毕,苏宁环球成为REDROVER第一大股东及改组后董事会实际控制人。未来双方拟在中国成立合资公司,获取优质IP资源,打造精品国漫产品三驾马车驱动,文化"破风"前行,全力推进“大文体、大健康、大金融”三大业务板块:公司过去两个月的公告频次和力度,已充分体现执行力和决心,除收购韩国知名3D动漫企业RedRover20.17%股权外,公司先后合作韩国动漫OCON公司、长城国融、昆吾九鼎、和君教育等,并完成苏宁环球教育、金融和健康子公司的工商注册。

投资建议:仅从地产业务考虑我们预计公司15年-16年收入增速为16.0%和15.1%,净利润增速分别为19.4%和15.7%。考虑公司转型态度坚定,我们认为200亿房地产项目储备回收现金将不断通过投资转型为新兴板块业务,价值面临重估,考虑地产和传媒估值溢价,中线600亿目标市值,维持买入-A评级。

风险提示:房地产市场增速缓慢,新业务拓展与转型进度不达预期