华铁科技:建筑安全保障专家,优势显着空间较大

平安观点:

建筑安全保障专家。公司主要从亊钢支撑、贝雷类、脚手架、钢便桥等建筑安全支护设备的租赁业务,经过近7年的发展,公司已经成长为拥有20.44万吨支护设备的建筑安全保障专家,能够为各类城市轨道建设、高架桥梁建设、民用建设等提供专业的建筑安全支护设备租赁、成套方案优化以及深基坑维护、支持的高科技跟踪技术服务,是A股第一家上市的建筑安全企业。

大行业小公司,行业集中度待提高。过去10年我国建筑业高速增长,2014年行业规模突破17万亿元。行业快速发展带动建筑安全支护设备租赁行业的快速发展,根据测算2013年建筑安全支护设备租赁行业的市场规模达到3157亿元。建筑安全支护租赁行业门槛低、壁垒少,从业企业规模庞大,行业集中度很低。公司是建筑安全支护设备租赁最大提供商,但2014年的市占率仅0.08%,行业集中度有待进一步提高。

以点带面快速布局,三大业务稳步推进。公司以运输经济半径为依据,通过设立分公司快速抢占市场。目前,公司拥有华铁科技武汉、北京、福建、沈阳等4家分公司,在郑州、南京、长沙等城市设有业务网点,业务覆盖浙江、江苏、广州、广西等全国26个省市区。同时,公司三大业务稳步推进,钢支撑、贝雷租赁业务稳步增长,脚手架租赁业务有所下滑,但后劲十足。

行业龙头,优势显着。公司是建筑安全支护设备租赁行业最大提供商,成功上市后公司资产规模和设备提供能力进一步提高,龙头地位得到巩固。

公司竞争优势显着,拥有强大的研发团队,科研成果丰硕;合作对象广泛,客户资源十分丰富;特种资质龙头企业,资产规模优势凸现。

盈利预测与投资建议:预计2015-2017年公司营业收入分别为3.76亿元、4.31亿元、4.90亿元,摊薄后EPS分别为0.53元、0.65元和0.74元,