益佰制药:员工持股计划完成购买,下半年值得期待

事件

益佰制药公告完成员工持股计划购买,股购入本公司股票4,871,752股,占公司总股本的1.23%,持股均价52.09元/股,目前价格相比建仓成本高10%,持股计划锁定期一年,1:1杠杆。

点评

益佰制药是目前股价具有进可攻退可守的特点。公司今年主业增长30%左右,估值对应今年36倍,今年自年初股价最低点涨幅仅60%,为典型的有基本面支撑的滞涨品种。

完成员工持股计划,股价压制因素彻底消除。公司年初公布员工持股计划,由于迟迟未能完成购买,导致与二级市场利益不一致,因此上半年我们对公司股价表现也相对谨慎。现在员工持股计划顺利完成,公司员工利益与二级市场股东利益高度绑定,我们预计在缺席上半年的情况下,公司下半年的股价表现将非常值得期待。

公司提出聚焦大肿瘤产业链,下半年产业布局将逐步展开和兑现。为加快公司发展,公司今年年初升任原公司副总经理郎洪平先生为总经理,由郎总接替董事长窦总全面掌管公司经营发展。郎总是极具管理才能和行业威望的职业经理人,在临床医学、药品销售和并购市场均有丰富的经验。在郎总的带领下,经过大半年的产业布局和项目储备,公司下半年围绕大肿瘤领域的战略合作和资本运作将非常值得期待,这也将成为推动公司股价表现的核心动力。

投资建议

我们看好公司股价未来一年翻倍表现,作为国金医药下半年核心推荐品种。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为1.60元、2.00元、2.40元(不考虑外延),增长30%,25%,20%,维持“买入”评级,目前股价对应2015年35倍,6-12个月目标价100元,对应2016年50倍。

风险提示:药品降价导致业绩不达预期,大肿瘤产业布局时间的滞后。