鹏博士:与腾讯签署战略合作协议,加强信息消费布局

事项:

近日,鹏博士电信传媒集团股份有限公司 (以下简称“本公司”或“鹏博士”)与深圳市腾讯计算机系统有限公司(以下简称“腾讯公司”)签署《深圳市腾讯计算机系统有限公司与鹏博士电信传媒集团股份有限公司内容加速节点建设合作协议》(以下简称“合作协议”)。双方结成战略合作伙伴关系,共同以提高双方用户体验和用户服务质量为使命,紧密合作、资源共享,在信息使用、技术支持及服务等方面优势互补、广泛合作,响应国家号召,共同致力于降低信息流通成本, 提高用户互联网访问品质,降低用户上网费用,助力国家“互联网+”战略计划实施。

评论:

“软硬”结合,布局加速节点,降低成本

本次双方签署战略协议在我们的意料之内,根据协议内容,公司为腾讯公司提供本网带宽、IP 地址、设备端口以及机房环境等,腾讯公司提供全镜像内容数据源内容数据及系统所需的硬件设备,具体而言合作形式如下:

公司为腾讯提供数据中心机柜和宽带接入支持,腾讯主要提供内容支持、解决方案以及相关硬件设备;

公司主要负责硬件相关方面的维护与管理,而腾讯主要负责远程对软件系统及系统内容的维护;

各自主要基于本合同提升经营效率和降低经营成本,双方在合作时提供的硬件和软件仍归各自所有;

考虑到腾讯的互联网+属性和公司民营宽带龙头的地位,不排除双方有进一步深入合作的可能。

而公司的在网用户在2015年一季度已经达到841万户(现已超过890万户),未来通过加速节点的建设可以有效提高用户上网速度,提高用户黏性;另一方面形成镜像后可以有效减少流量费,进而使成本低于收入成长,进一步提升公司宽带运营业绩。

“互联网+”将继续落地,不仅仅是电信,关注传媒属性。

公司与光启合作研发智慧感知网正式开启公司家庭互联网的时代。依托公司大宽带/超宽带产品、大麦盒子、大麦超级电视、大麦千兆路由器组建了现阶段的家庭互联网。未来基于家庭互联网的在线教育、OTT、远程医疗、云娱乐(游戏) 都值得期待。其中鹏博士依靠向教育机构提供“鹏云”数据中心(唯一),提供千兆带宽,已经获得了不同教育机构的5000名云教师资源,未来公司在线教育平台优势将逐渐体现。 而公司此次与腾讯合作,更是完善自身生态圈,未来依靠腾讯能够获得更多资源落地,在OTT、游戏、教育、广告、电商、医疗、家庭金融等互联网应用服务,积极构建以视频交互为中心的平台型产业链。而公司50M 以上用户已经超过40%,上述各项家庭互联网项目均能够优质的提供,从而不断提升公司的话语权和ARPU 值,从而提升业绩。

看好公司“价值重估”,维持“买入”评级。

公司合作VIZIO、收购Vertex,打造海外OTT 平台内容、应用以及运维业务。近期又与腾讯、光启合作,加强信息消费布局,打造家庭感知网技术,未来可能成为家庭互联网的运营商。而随着业务种类与范围的扩大,我们同时看好公司未来在宽带接入、IDC、“端”内容提供上的发展。预计公司2015-2017年营业收入分别为83.37/105.67/138.61亿元,净利润分别为6.69/8.96/13.36亿,对应EPS 分别为0.48/0.65/0.97元。公司和光启合作,带来的增量净利润在2017年预计约为9个亿,对应2017年净利润或超20亿,长期市值看1000亿元,维持“买入”评级。