中煤能源(601898.CH/人民币11.20; 1898.HK/港币4.99, 持有)2015 年5 月商品煤产量同比下降4.2%至990 万吨,自产煤销量同比上升7.8%至1,030 万吨。
15 年1-5 月,公司煤产量同比大降24.8%至3,770 万吨,自产煤销量同比下滑19.4%至3,700 万吨,分别达到我们全年预测的36%和38%。煤炭产量和销量大幅下降主要是因为今年以来煤炭需求疲软。
我们目前暂时维持预测不变。我们重申对H 股和A 股的持有评级。当前H 股股价仅相当于0.61 年2015 年预期市净率,下行风险有限。