长盈精密:收购松庆,工业4.0继续延伸!

公告:2015年 6月 5日, 长盈精密与松庆智能签署了《关于投资东莞市松庆智能自动化科技有限 公司的意向性协议》(以下简称“《意向性协议》”), 公司拟使用自有资金人民币 5, 600万元收购松庆智能 70%的股权。

收购松庆,围绕消费电子和汽车行业开展智能自动化:松庆智能自动化公司目前客户主要集中在国内消费电子和汽车行业,目前在努力研发4轴、6轴工业机器人和RV 减速器 。从今年设立天机子公司开始,依次收购宜确和松庆智能,长盈精密证明了自己在工业4.0未来事业上的布局。

工业4.0是消费电子精密制造的下一级成长必经之路:2014年中国商场共销售工业机器人57,000台,较上年增加55%,约占全球商场总销量的四分之一,已连续两年变成全球第一大工业机器人商场。电子制造面临着从人口红利向技术红利和工程师红利转型的机遇。公司在推进CNC 加工的时候,察觉到工业4.0带来的电子制造机遇,将遵循产业规律实现自动化生产。

CNC 现金牛效应凸显,今明两年高增长:从去年四季度部分募投产能提前到位,到今年的公司CNC 客户战略性合作不断加强,如小米,步步高,vivo 等。公司CNC 业务将成为今明两年最主要的业绩增长推动力,预计复合增长率将超过50%。CNC 从中间框到金属背盖再到笔记本unibody,预计未来还会延伸到汽车和医疗领域,成长空间仍在,公司的加工实力受到客户们认可,随着募投产能的进一步到位,拓展可期。

投资建议:我们看好公司业务布局和长期产业升级,15-17年公司可实现EPS 0.95,1.51和2.1元。考虑到今年是业绩拐点和公司工业4.0的进展迅速,维持买入-A 评级。

风险提示:工业4.0进展不达预期