农林牧渔行业2015年年度投资策略报告:农牧业适度规模发展趋势下的投资策略

我国农业发展条件决定未来我国农牧产业发展的主要趋势是适度规模经营。随着工业化、城镇化的深入发展,我国农业人口逐渐向城市转移,农村劳动力将会大大减少,留在农村的劳动力耕种更大面积的土地和饲养更多数量的畜禽,未来我国农牧产业发展的主要趋势是适度规模经营。在农业生产适度规模经营的发展趋势下,具有资金和人才优势的上市公司将赢得先机。

我国农林牧渔行业的近期政策环境支持发展适度规模经营。国家出台有利于适度规模化生产的土地流转政策是近期的重点。我国实施粮食最低收购价以及收储等托市政策,在国家财力有限的情况下,实行农产品目标价的改革提上日程。随着农产品市场目标价格的推行,将有利于我国农产品价格与国际价格的靠拢,将使企业的生产成本降低和盈利能力提高。

2015年我们重点推荐受益于农业生产规模化发展趋势的板块。在适度规模经营发展的大趋势下,畜禽养殖在我国农业规模化生产中处于领先地位,越来越多的产业资本投资该行业,带来了先进的经营理念,庞大的现代资本和先进养殖技术,加上国家政策对规模化养殖的政策支持,使先知先觉的养殖类上市公司加大投资、扩大养殖规模,使公司盈利能力大幅提升。生猪养殖行业随着母猪存栏的持续下降,2015年猪肉价格上涨趋势确立,价格会高于今年;家禽在行业祖代鸡进口大幅减少的条件下,供需结构发生变化,随着消费的好转,产品价格也会稳步上涨,这对养殖规模不断扩大的养殖龙头盈利能力提高提高保障。随着土地流转速度的加快,土地向懂科技的种田能手集中,这些新型的农业生产者对种子的品种具有一定的辨别能力,他们倾向于购买优良的品种,这有利于具有品种与营销优势的种业龙头公司。基于此我们看好生猪养殖行业、家禽养殖行业和种业等子行业在2015年的发展机遇,给予“看好”评级。

投资策略:对农林牧渔行业投资我们认为主要存在波段性机会,由于农业公司的业绩变动较大,很难具有趋势性的投资机会,另外农业同时受国家政策影响,也会给行业创造一些投资机会。基于这样的认识,我们对于2015年的投资机会将主要根据农产品价格变动从而对公司盈利的影响以及国家政策出台的时机以及影响大小来选择投资的行业、公司与时点。重点推荐子板块龙头雏鹰农牧、圣农发展、农发种业。