招商银行2015年一季报点评_股票频道

招商银行公布2015年一季报,2015 年第一季度实现营业收入 507.47亿元,同比增长24.16%,实现归属母公司股东净利润172.20 亿元,同比增长15.22%;实现每股收益0.68 元,每股净资产13.14 元,实现加权平均净资产收益率21.33%;比去年同期减少了0.46 个百分点。

2015 年第一季度,按照日均余额计算,招商银行的净息差为2.90%,同比上升了14 个基本点,环比上升了18 个基本点,净息差2015 年第一季度环比上升的具体原因是计息负债成本的下降,尤其是存款成本和同业负债成本的下降,贷款等主要生息资产收益率并没有出现明显的提高。

2015 年第一季度末,招商银行的不良贷款余额为325.87 亿元,比期初的水平增加了46.70 亿元, 不良贷款环比增加的幅度明显扩大,超过了2014 年的四个季度的水平,季度末的不良贷款率为1.24%,比期初的水平提高了13 个基本点。

2015 年第一季度,招商银行计提了127.44 亿元的资产减值损失,同比提高了71.57%;初步计算,2015 年第一季度年化的信贷成本为1.98%,同比提高了67 个基本点,整体第一季度计提拨备的力度继续明显提高。

维持前期盈利预测和买入评级。

主要风险点在于未来宏观经济波动、监管新规的不利影响以及资产质量恶化超过我们预期的风险。