北京银行:2014年报及2015年一季报点评

报告摘要:

北京银行同时公布2014年年报及2015年一季报,14年全年实现营业收入368.78亿元,同比增长20.28%,实现归属于母公司股东净利润156.23亿元,同比增长16.12%;2015年第一季度实现营业收入106.25亿元,同比增长20.31%,实现归属于母公司股东净利润49.86亿元,同比增长10.26%。

2015年第一季度,北京银行的净息差为2.2%,环比下降了7个基本点,同比提高了20个基本点,净息差环比的下降主要是受到2014年11月份和2015年2月份两次降息的影响。

2015年第一季度末,北京银行的不良贷款余额为63.66亿元,比2015年年初的水平增加了5.83亿元,季度末的不良贷款率为0.93%,比2015年年初的水平增加了6个基本点。

2015年第一季度北京银行计提了15.92亿元的资产减值准备,初步计算第一季度年化的信贷成本为0.94%,比去年同期的0.63%相比同比上升了31个基本点,2015年一季度末的拨备覆盖率为305%,比期初的水平下降了19.22个百分点,期末的拨贷比为2.84%,比期初的水平提高了2个基本点。

我们调整前期盈利预测,预测北京银行2015年和2016年分别实现归属于母公司股东的净利润为170.04亿元和187.81亿元,维持增持评级。

目前北京银行的主要投资风险是异地分支机构新开业的不确定性、开拓新业务的风险、货币政策和监管政策不利变动的风险以及资产质量压力超过我们预期的风险。