宝钢股份-欧冶云商:国家队的首艘电商航母

欧冶是明星有个好名字:欧冶是宝钢股份股东大会上的绝对明星,“欧冶”来源于中国历史上铸剑鼻祖欧冶子的名字,谐音“哦耶”,可谓是传统经典和流行时尚的结合。

如果欧冶的战略愿景实现将重塑整个钢铁产业链:。欧冶将形成覆盖全国,包含所有钢材流通功能,所有钢材利益相关方的去宝钢化的生态型钢铁服务平台。如果欧冶云商的战略愿景能够实现将重塑整个钢铁产业链,钢铁行业产能严重过剩和盈利能力大幅低于全社会平均水平的情况将大为改观。

欧冶推进速度快质量高有积极变化:1月10日宝钢股份首次公告将设立生产服务平台开始至今,欧冶及其旗下5个子平台均已设立到位,正在招兵买马,进行市场推介。上海钢铁交易中心进行了改版,界面显示明显改善。微信公众号的互联网特征显著。

欧冶今年的目标:实现钢材销售1000万吨,资金结算300亿元,融资规模20亿,匹配500万吨钢材融资需求。

欧冶也面临质疑:我们认为2015到2020年钢铁电商将以钢贸电商化为主流,欧冶云商强调的生产型智慧制造仍处于市场培育阶段。

欧冶将开启电商新时代:欧冶云商是国家队的首艘电商航母,也是制造业企业大规模进军电商的先锋,具有双重的概念稀缺性。欧冶云商将改变钢铁电商的竞争格局,提升钢铁电商的进入门槛和成功门槛。

投资建议:鉴于公司经营质量全面提升,大手笔地做正确的事,欧冶云商具备双重概念上的稀缺性,进一步提升对公司的预期。预计公司2015年至2017年每股EPS:0.35元、0.40元和0.47元,维持买入-A评级,6个月目标价10.5元,即2015年30倍PE。

风险提示:欧冶云商推进速度低于预期,钢材消费超预期下滑,人民币大幅贬值风险。