润和软件2015年一季报点评:业绩符合预期,2015年将大展宏图

业绩符合预期。2015年一季度,公司实现营业收入2.27亿元,同比增长74.24%;归属于母公司所有者的净利润为1223.7万元,同比下降22.39%;每股收益0.04元,符合预期。

一季度利润下滑主要因营业外收入大幅减少。公司一季度营业外收入为216.54万元,相比去年同期578.13万元减少62.54%,主要系计入当期损益的政府补贴减少,是造成公司一季度净利润下滑22.39%的主要原因。

收购联创智融,迈出进军金融IT 关键一步。公司通过收购联创智融切入新一代银行系统再造领域。联创智融曾助力民生银行打造新一代银行系统,并且是包商银行、山东农信、凉山州商业银行等新一代银行系统再造项目的整体解决方案提供商。目前公司已经先后与建设银行、浦发银行、平安银行、 兴业银行等国内各层级的商业银行建立咨询业务,有望抓住我国银行业IT 系统逐步向流程银行阶段(Bank2.0) 进行大规模转型的历史性机遇,在各大银行复制民生银行的成功经验。

雄图大略,打造互联网银行新龙头。回顾过去短短一年多时间,公司在金融IT 领域进行了系统性的布局:2014年4月收购捷克智诚切入银行IT 测试服务领域,2014年7月引进了在金融IT 领域具有丰富经验的前文思海辉高管和技术市场团队,2015年4月通过收购联创智融进入了银行的核心系统领域,从中我们可以看到公司清晰的战略和卓越的执行力。公司如今在金融IT 领域已经实现了人才和资源的“筑基”工作,有望在互联网金融大潮下“百尺竿头更进一步”,打造互联网银行新龙头。

设立香港子公司,加速国际化布局。公司4月22日公告投资设立香港全资子公司,香港全资子公司的设立将从三方面助力公司国际化进程:1、助力公司及时获取国际市场的最新信息;2、助力公司进一步拓展国际化业务;3、有助于加强公司国内外资本运作,提高企业竞争力。

投资建议:公司抓住我国银行业IT 系统正面临逐步向流程银行阶段进行大规模转型的历史性机遇,收购联创智融切入新一代银行系统再造领域,我们已经看到了一个新的互联网银行龙头正在崛起。预计2015-2016年备考EPS 分别为 0.83、1.09、1.4元,维持“买入-A”投资评级,3个月目标价60元。

风险提示:并购整合风险。