数字政通:停车场、医疗业务双轮驱动2015进入收获期

业绩符合预期:2014 年公司实现收入5.46 亿元,同比增长34.39%;实现归属于上市公司股东净利润1.19 亿元,同比增长26.61%,净利润增速低于收入增速原因是相比上年多计提了1000 万元坏账损失,实现EPS 0.63元,业绩符合预期。

依托智慧城管业务向智慧城市多领域扩张:公司全面推广数字城管移动应用“平台化”产品,适应数字城管业务“扁平化”、“移动互联化”发展趋势,继续扩大行业领先优势:现业务已覆盖全国70%的省份,率先实施了全国第一个数字化城市管理省级平台。携手医疗信息化专业厂商北京天健,布局智慧医疗,前景值得期待。同时在地下管网综合管理平台领域、高速公路 MTC/ETC 收费车道市场和道路智能管理信息化领域都取得了阶段性的成功。

迅速推进智慧停车场业务,打造2C 业务模式:基于车牌识别的停车场管理模式解决停车场痛点,市场认同度高。智慧停车场业务进入跑马圈地阶段,去年公司已扩张到全国24 个城市,覆盖1000 多个停车场,并正全速向全国市场积极拓展,2015 年有望加速扩张。

外延发展助力完善业务布局,实现跨越发展:年报首次强调外延发展对公司完善现有产业链,实现智慧城市的多层次发展,打造智慧城市大平台战略意义,公司年报在手现金5.47 亿元,资金储备充裕,外延扩张空间大。

投资建议:公司传统数字城管业务需求稳定,为新业务提供现金流支持;智慧停车场业务经过近两年的布局,今年开始进入收获阶段;而智慧医疗业务与北京天健强强联手,探索新模式,有望乘医改之风做大做强。预计2015-2016 年EPS 0.92 和1.29 元,维持“买入-A”投资评级,上调6 个月目标价至100 元。

风险提示:智慧停车场和智慧医疗新业务低于预期风险。