中国平安盈利增四成保险股首次高送转

中国平安揭开了保险股2014年年报的序幕。受益于投资回暖和综合金融这两大因素,中国平安去年“成绩单”超出此前市场预期,2014年归属于母公司股东净利润为392.79亿元,同比增长39.5%。

值得一提的是,一改往日保险股只实施分红派息的惯例,这次中国平安除每股派发现金股息0.50元(含税)之外,另以资本公积金转增股本,每10股转增10股。这也是保险股首次高送转,投行人士分析称,这一方面凸显中国平安对未来盈利增长前景有信心,另一方面也预示其做大公司市值的强烈意愿。

行业大环境的改善,以及自身金融全牌照的成效,合力助推中国平安2014年净利润大幅增长。从中国平安年报中不难看出,中国平安去年业绩亮点主要体现在:寿险量质齐升,折射业绩含金量的重要指标“新业务价值”同比增长20.9%,寿险人力创其历史新高;产险95.3%的综合成本率逆势下降2个百分点;保险资金净投资收益率5.3%,创下三年新高。

作为机构投资者中的一大“风向标”,中国平安的资产配置变动向来受到市场关注。相比往年,2014年中国平安加大了对权益仓位的投资比重,权益仓位比例从2013末的10.5%上升至2014年末的14.1%,主要是加大了证券的配置比例(从7.1%加至10%)。不过,这个仓位水平仍只是保险公司权益类投资上限(30%)的一半。

此外,中国平安2014年还加大了债权计划、理财产品的投资配比。相反,中国平安分别对定期存款、债券进行了明显的减持,分别由2013年末的18.3%、51.9%,减至2014年末的16%、46.9%。其整体固定收益类投资占比,由2013年末的82.2%下降至2014年末的79.7%。

值得注意的是,中国平安首度在财务报表中披露其互联网金融战略的具体成效。经过数年培育及探索,2014年平安的互联网金融总用户数增长显著,截至2014年底,平安的互联网用户规模达1.37亿,年活跃用户6925万。旗下共有陆金所、万里通、平安付、平安好房、平安好车、平安金融科技等多个互联网金融平台。

2014年是中国平安上市十周年,据其年报披露,十年间,公司的总资产复合增长率达31.2%,基本每股收益复合增长率达24.3%。事实上,中国平安已非单纯的保险股,随着其互联网金融板块的发力,综合金融协同效应日益显现。

马明哲提出的“客户迁徙”战略成效亦开始显现。其年报披露的数据显示,2014年,中国平安的核心金融业务之间累计迁徙客户约702万人次,集团内各子公司合计新增客户量中26%来自客户迁徙,从互联网金融迁徙到核心金融业务的新客户超过120万。

此外,中国平安还在年报中透露,正积极布局云计算战略。传统服务需要1至2天完成机器资源的环境准备,但在其布局的云平台上,只要15分钟内即可完成。“标准云主机最快不到1分钟,未来可快速响应互联网金融战略的需要。”