信立泰年报预告:年报业绩快报符合预期_股票频道

事件

2015年1月21日公布2014年业绩快报,营业收入为28.83亿元,同比增长23.83%;归属上市公司净利润为10.4亿元,同比增长25.26%;每股收益1.59元,符合此前三季报公布全年净利润增长区间20-30%。

氯吡格雷继续保持30%增长

根据我们推算,2014年氯吡格雷销售未受到广东省丢标影响,依旧保持了30%左右的增长。虽然新泰克在一定区域中抢占了公司份额,公司也在侵蚀波利维的市场,一降一升,外部影响消除。能生增长来自于基层,处于良性发展趋势。

原料药开始企稳,小幅增长

头孢类产品2014年开始恢复,原料药板块已经逐渐走出下跌态势,出现小幅增长,预计增速在2.5%左右。

阿利沙坦酯2015年有望进入医保招标

公司1.1类新药阿利沙坦酯有望在2015年进入医保招标,有望成为继氯吡格雷之后新的增长点。

投资策略

我们预测2014-2016年公司每股收益分别为1.59元、1.98元和2.32元,对应PE分别为25倍、20倍和17倍。公司PE估值远远低于医药行业整体估值,具有较高的安全边际,我们继续给予公司“推荐”评级。

风险提示

氯吡格雷基药招标低于预期;阿利沙坦酯医保招标低于预期;产品安全事件;新产品获批进度慢于预期等。