公司兼备行业技术和示范项目,准备充分,将直接受益于餐厨行业快速发展,我们预计2014-2016年EPS为0.56/0.97/1.46元,对应PE分别为44/26/17倍,公司市值小,全业务布局已经完成,未来有跨越式增长的可能,维持“强烈推荐”评级。
事件:维尔利中标桐庐富春污水处理项目。
中标污水项目,利好未来业绩:公司中标桐庐富春污水处理一、二期TOT和一级A提标改造BOT,项目建设总规模为6万吨/日,其中经营权转让金额1亿元、提标改造总投资0.9亿元,污水处理费1.69元/立方米,直接利好公司未来业绩,并且污水厂的运营能提供给公司稳定的现金流。
第三方治理兴起,平台型公司望大幅受益:去年以来,受政府购买力不断下降的影响(财政节能环保支出前11月累计仅增长3.7%),维尔利的订单进度低于预期(2014年订单6.6亿元,2013年订单8.1亿元),然而今年随着新环保法的实施,企业的排污违法成本将大大提高,环保行业有望进入新纪元。
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