首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

厦门钨业:钨、稀土需求回暖,电池材料再绘新篇

来源:东北证券 作者:陈炳辉 2014-05-04 00:00:00
关注证券之星官方微博:

钨、稀土市场需求已见回暖势头。其中,钨下游需求,特别是海外需求已见回升;稀土下游,特别是磁材需求不断回暖,同时稀土的海外需求也持续改善。

公司为钨及硬质合金行业的龙头企业。公司拥有多家钨矿,随着金鼎钨钼产能释放,上游资源自给量不断提升,APT 冶炼产能居全国之首,钨粉及硬质合金产能、产量及出口量居国内前列。公司在厦门金鹭的基础上,建设九江金鹭、洛阳金鹭,形成三大硬质合金基地,开拓耐磨件、矿用合金及矿山工程工具市场。在钨需求开始回升的背景下,公司钨业务全产业链及技术等优势将得到进一步发挥。 稀土市场整体主体地位确认,深加工产能释放。公司福建稀土的整合平台的地位得到确认,掌握了绝大部分福建省的稀土指标,入选工信部稀土大企业集团规划名单,资源成长前景较好;高价稀土原料消化情况也较好;3000 吨磁材与1600 吨荧光粉等稀土新材料产能不断释放,稀土业务将逐步对公司业绩形成正面支撑。

电池材料行业领先,市场突破仍具空间。公司电池材料业务迅速成长,目前已发展至行业领军地位,如贮氢合金粉、锂电材料市场占有率都处行业前列,与松下等客户合作关系稳固。未来随着公司NCA 等产品突破市场,电动汽车需求爆发,成长空间更加广阔。

房地产业务稳定贡献利润。预计,2014 年和2015 年,厦门海峡国际社区及漳州湾区结算,贡献的收入和利润基本稳定。

业绩预测与评级。预计公司2014 和2015 年的EPS 分别为0.76 元和0.95 元(暂不考虑增发影响),目前的PE 水平为31 倍和25 倍。公司在钨、稀土资源拓展上的潜力,及深加工产品产能有释放空间, 市场需求已显示出回升势头,公司业绩也将回升;公司电池材料业务, 尽管当前仍处亏损境地,但前景较好,对公司估值有利,为此,维持公司“增持”评级。

风险提示:钨钼、稀土产品价格持续下跌风险;稀土行业政策及效果不及预期风险;房地产业务遭受冲击风险等,融资审批风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示厦门钨业盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-