广深铁路股份(0525.HK)
公司主要经营广州至深圳间客货运输业务及部分长途旅客列车运输业务,并与香港九广铁路公司合作经营广九直通车旅客运输业务。公司独立经营的广深铁路,全长147公里,是全程封闭的高速电气化铁路,穿越中国广东省经济高速增长的珠江三角洲,连接京广、京九和香港九广铁路,是中国华南地区交通网络的重要组成部分,也是中国内陆通往香港的唯一铁路通道。公司11-13年的营收分别是176.26亿,181.53亿,195.94亿;营业利润分别为31.82亿,22.83亿,23.73亿;净利润分别为22.25亿,16.27亿,16.20亿。公司近三年营收增长放缓,营业利润也有不同程度的下滑。近期国家加大对铁路基建的投资,公司做为广深地区的铁路企业,将受益于行业投资加大及政策扶持,这也将改善企业未来两三年的营收及利润率情况,综合而言,我们维持其持有评级,目标价4.28港元,止蚀价3.08港元。
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