根据公司盈利预警,中煤能源(601898.CH/人民币6.33;1898.HK/港币4.27,持有)预测在中国会计准则下2014年盈利同比下降75-85%。基于2013年中国会计准则下的盈利,我们计算出中煤能源2014年在中国会计准则下盈利为5.36亿-8.94亿人民币。我们目前预测在中国会计准则下2014年公司盈利同比下降81%至6.75亿人民币。因此,公司自身预测与我们的预测相符。
盈利大幅下滑主要是因为在市场不景气以及下游行业需求疲软的背景下煤价持续下跌。
目前阶段,我们维持原预测不变。重申对H股和A股的持有评级,H股和A股目标价分别为4.57港币和6.12人民币,分别对应0.55倍2015年预期市净率和1倍2015年预期市净率。
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