锦江股份重组方案出炉：百亿元收购法国卢浮集团

1月14日晚间，已停牌两个多月的锦江股份（600754.SH/ 900934.SH）发布了《重大资产购买报告书（草案）》，拟现金收购卢浮集团（GDL）100％股权。至此，备受市场关注的海外并购项目终于拨云见日。

方案显示，锦江股份通过在境外设立全资子公司作为收购主体，现金收购喜达屋资本拥有的卢浮集团100％的股权，预计本次交易将达到12.5亿欧元~15亿欧元；其中应支付给交易对方及其关联方的交易对价约为9.6亿欧元~12.1亿欧元之间。

锦江股份有关负责人表示，目前交易双方正按照协议规定，有序推进各方面的工作。按照跨国并购惯例，正式交割后将公布收购的具体金额。

卢浮集团下属的卢浮酒店集团（LHG）成立于1976年，主营业务为连锁酒店的运营管理，在经济型与中档酒店行业拥有超过38年经营经验。目前集团旗下拥有四大系列七大品牌，分别为Premire Classe，Campanile，Kyriad系列（Kyriad和Kyriad Prestige）以及Golden Tulip系列（Tulip Inn，Golden Tulip以及Royal Tulip），在全球46个国家拥有、管理和特许经营1，115家酒店，91，154间客房。

据悉，卢浮酒店集团以经济型酒店收入为其主要收入来源，这与锦江股份现有酒店品牌及运营定位高度契合。资料显示，卢浮集团2014财年非经常性损益前的营业利润为6，264万欧元，相比上年同期的5，079万欧元，呈平稳上升态势。

记者了解到，早在2011年11月，锦江股份已与卢浮酒店集团建立了业务合作关系。若此次并购最终落实并非一时兴起。

在锦江股份的发展构想中，由于两家公司业务领域均属“有限服务酒店”定位，在品牌构建、经营模式、酒店网络等方面存在各自的独特优势。交易完成后，可以实现优势互补和协同效应，会推进卢浮酒店集团下属酒店品牌进入亚太市场，锦江股份下属酒店品牌进入欧洲市场。充分利用卢浮酒店集团现有的海外业务平台，推动锦江股份的核心产业实现全球布局、跨国经营。

有行业分析师指出，本次交易完成后，锦江股份的受益将主要体现在两个层面。首先上市公司整体资产规模将会进一步提高，营业收入和EBITDA会出现较大增长。以2013年7月1日至2014年6月30日为基准期间，锦江股份的营业收入由28亿元人民币增至66亿元人民币，EBITDA由10亿元人民币增至19亿元人民币，将对上市公司盈利能力的持续提升产生积极影响。其次，卢浮酒店集团的经济型和中端酒店在细分市场具有显著优势，本次交易亦将有助于锦江股份旗下各品牌系列的进一步完善。

同时，锦江股份发布了《重大资产重组进展暨延期复牌公告》：根据证监会的相关要求，上交所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌，待取得上交所审核结果后复牌。