华锐风电生死时速 自我救赎完成关键一步

通过股东放弃转增股份并让渡予基金,华锐风电股东及股权结构实现变更,这为实施救助方案、避免债券兑付危机和资金链断裂迈出关键一步。

本报记者 徐万国 北京报道

短短一个月内, 20多份公告,在生死一线的边缘,华锐风电(ST锐电,601558.SH)及相关资本方上演了一场生死博弈。

2014年的最后一天,华锐风电发布关于股权结构变动提示公告, 除大连重工起重集团(同意方案但尚未划转)之外,其他21家发起人股东于本次资本公积金转增股本后取得的合计1.44亿股全部已划转至萍乡市富海新能投资中心(有限合伙)、大连汇能投资中心(有限合伙)的证券账户中。

也就是说,除全国社会保障基金理事会和社会公众股外的其他股东均放弃转增股份并让渡予基金。经过调整,萍乡市富海新能投资中心(有限合伙)以持股比例19.85%成为华锐风电的第一大股东。

至此,昔日中国风机制造老大华锐风电的自我救赎终于完成了关键的一步,也是华锐风电解决公司债券兑付危机,避免资金链断裂救助方案的实拖前提。

2011年,在上交所上市的华锐风电曾以90元的发行价成为A股第一高价股(发行价),但在短短三年多的时间里,其已从业界骄子深陷债务危机。

随着拯救行动的展开,由基金领衔作为大股东的华锐风电未来将何去何从?

拯救行动

在华锐风电这场生与死的竞赛里,最重要的一个时间节点是2014年12月26日。

在这一天,华锐风电需要兑付有权回售的2011年第一期公司债券(债券代码“122115”、债券简称“锐01暂停”)本息共约27.6亿元,而其实际可用于偿还债券的资金仅6.53亿。

此外,对于股东而言,头上还悬着另一把剑。由于2012、2013年连续两年亏损,且2014年三季报也已预测2014年度净利润可能为亏损,即将面临股票暂停上市交易的结局。

“我们当时以为已经无路可走,甚至已经做好了放弃(公司破产)的心理准备。”华锐风电的一位股东如此表示,直到去年11月,还完全看不到解决危机的希望和路径。

2014年11月26日,在距离债券兑付仅剩下一个月的时候,华锐风电突然发布关于股票停牌的公告,称因有事项需向公司相关股东核实,公司股票自2014年11月27日起申请停牌。

“我意识到,终于有人要出手解局了。”上述股东说。

2014年12月5日,华锐风电发布了一份解决方案。其在关于股东提议增加2014年第三次临时股东大会临时提案的公告中披露,公司当天收到股东萍乡市瑞华丰能投资管理有限公司(下简称瑞华丰能)的通知,瑞华丰能提议于2014年12月15日召开的公司2014年第三次临时股东大会上增加审议《关于以资本公积金转增股本的议案》。

瑞华丰能是一家仅持有华锐风电3.55%股权的小股东,其希望通过引入外力来拯救陷入重重困境的上市公司。

据了解,瑞华丰能在议案中提到,拟由深圳市东方富海投资管理有限公司联合大连汇能投资控股集团有限公司等机构,通过设立基金,以市场化方式,投入资金解决公司债券兑付危机,避免资金链断裂的风险,同时通过资本公积金转增股本和股份让渡,改善公司治理结构。

方案主要包括三方面的措施:一、基金将投入17.8亿元,收购华锐风电部分应收款,相关资金专项用于兑付要求回售的债券,从而解决债券兑付危机;二、基金将制定切实可行的经营计划,引入有丰富经验的职业经理人,开拓市场、加强管理、强化内部控制措施,争取实现主营业务扭亏为盈;三、公司用资本公积金转增股本,每10股转增5股,共转增20.102亿股,除全国社会保障基金理事会和社会公众股外的其他股东放弃转增股份并让渡予基金。

据上述股东介绍,该方案为纯市场化方式,不用经过证监会审批,同时兼顾了公司、原股东、债权人、投资人等各方,如能顺利实施,将是一个能实现多赢的选择。

不过,这个看似完美的方案,实施起来却面临诸多困难。议案中提到了实施的诸多前置条件,其中最关键的一条是,除全国社会保障基金理事会和社会公众股外的公司股东要签署同意资本公积金转增和股份让渡的相应书面承诺文件,且公司要召开股东大会并通过相关决议。

从方案发布到2014年12月26日的偿债期,只有短短20天,而距股东大会召开仅有10天时间,这看起来是一个不可能完成的任务。如果公司在基金要求的时间前未能获得相关发起人股东的书面同意文件,或方案实施的其他条件未得到满足,则该方案存在无法实施的风险。

生死时速

2014年12月10日,华锐风电在关于股票停牌事项进展说明及股票继续停牌的公告中表示,已收到15家涉及需让渡转增股份的发起人股东提交的书面同意文件。但仍有7家股东未提交书面同意文件,包括当时公司第一大股东大连重工起重集团有限公司(持股比例高达16.86%)等。

其公告并未披露这7家股东没有提供书面同意文件的原因。但市场普遍认为,大连重工起重集团有限公司为国资性质,审批流程较为复杂,可能尚未走完程序。

前夕直到2014年12月15日股东大会召开,仍有三个股东未对解决方案表态。

但出乎意料的是,在2014年12月15日晚间发布的临时股东大会决议公告中,华锐风电表示已收到全部22家涉及需让渡转增股份的发起人股东提交的书面同意文件。这意味着拯救公司的解决方案在最后一刻得到了通过。

2014年12月16日,华锐风电在连续停牌20天后复牌,市场以当日涨停的方式,表达了对其浴火重生的希望。

2014年12月22日,华锐风电董事会全票通过了《关于出售应收账款相关事宜的议案》,并于当日与萍乡市富海新能投资中心(有限合伙)、大连汇能投资中心(有限合伙)就应收账款转让事宜签订了相关协议及法律文件,方案执行走出了实质性的第一步。

2014年12月26日,华锐风电发布了关于债券回售实施结果的公告称,公司债券的回售兑付资金已足额划至中国证券登记结算有限责任公司上海分公司相关银行账户,其中包括了投资人的购买应收款的对价17.8亿元,以及公司自有资金约10亿元。

2014年12月31日,华锐风电发布关于股权结构变动的提示公告,表示资本公积金转增股本已完成。经过调整,萍乡市富海新能投资中心(有限合伙)以持股比例19.85%成为华锐风电的第一大股东。至此,华锐风电在2014年的最后一天完成了自我救赎的关键一步,跑在了死神的前面。

但对于曾经有着近千亿市值和辉煌行业地位的华锐风电而言,接下来的救赎之路还很长。(编辑 徐炜旋)