【券商聚焦】中金公司：AI Agent短期对国内OTA影响相对有限

（原标题：【券商聚焦】中金公司：AI Agent短期对国内OTA影响相对有限）

金吾财讯 | 中金公司表示，Meta于9月8日在美国上线个人Agent Muse，可代用户收发邮件、预订机票酒店、降账单和购物。该机构实测了近600条Muse记录，得出以下结论：1）AI能力更进一步，事务执行的路径基本跑通：2）Muse公允筛选，较少优先选中OTA平台广告位房源，对OTA原生推荐排序的酒店不存在明显偏好。3）供应链仍是OTA壁垒。当然实测中，Agent仍存在问题，浏览器自动化操作存在天然局限，验证码拦截等问题会阻碍任务顺利执行。

该机构指，海外OTA广告收入或受冲击，国内OTA影响有限。传统OTA基于Rule base，先把流程抽象出来，再根据规则，倒推需采集、分析、交易哪些数据，优势在于下限确定性高；而AI Agent是Intelligent base，先把数据沉淀，总结为及时、准确、全面的context，再用Agent的Harness能力做运行态管理，最后用Model能力做实时、智能决策，长期上限高。相比海外，国内OTA在激烈的竞争中，一直把行业的上限当做底线，不断提升服务水准，即使是在Rule base的框架下，也通过完善的非标服务、复杂供应链整合能力、强大的平台兜底能力，形成了超高的业务上限。该机构认为AI Agent短期对国内OTA影响相对有限，海外则存在个人Agent直接执行C端需求、部分用户行为从OTA向AI Agent迁移的可能性，在此情形下OTA的广告收入或承压。