ARR成为AI商业化信号 美图公司股价大幅飙升

（原标题：ARR成为AI商业化信号 美图公司股价大幅飙升）

7月31日，美图公司（01357.HK）盘中涨超15%，截至收盘，该股报4.72港元/股，涨幅超10%，成交额近10亿港元。

日前，美图公司预告了2026年中期业绩。按非国际财务报告准则，上半年经调整归母净利润预计同比增长36%至40%，高于瑞银等机构此前预期；其中，影像与设计产品收入约18亿元，同比增长30.9%。相比利润增长本身，美图新品的ARR（年度经常性收入）也成为披露数据的关键指标之一。

这映射出产业发展新趋向——随着AI应用竞争逐步进入商业化阶段，资本市场关注点正从用户规模转向ARR、ARPPU等更能反映持续付费能力的经营指标。 

截至2026年6月，美图AI生产力应用ARR约6.2亿元，同比增长47.8%。其中，开拍ARR同比增长超过100%，Vmake同比增长超过200%；今年新推出的MVLAND，ARR在上线三个月内实现翻倍。

AI为生产力场景带来效率提升，也让相应的产品释放更大的商业价值。美图管理层对记者介绍，MVLAND的月ARPPU约为300至400元，约为美图秀秀的20倍。“相比以娱乐和消费为主的应用，面向生产力场景的AI产品，通常具备更明确的使用需求和更高的付费深度，也更容易形成持续收入。”

基于这一变化，美图今年的产品布局也有调整。年中，美图集中推出Picchi、Artflo、MVLAND、MeituHub等AI新产品，并升级开拍、RoboNeo、美图设计室等产品，核心方向并非单纯增加功能，而是围绕吴欣鸿提出的“从交付功能走向交付成果”，为用户打造完整的AI解决方案。

不过，新产品从上线到形成规模收入通常需要一定周期，其商业价值更多需要通过后续的ARR增长、用户留存和付费深度来验证。

从美图此次业绩预告来看，成熟影像产品仍然支撑着公司的收入与利润基本盘，而AI生产力产品ARR的快速增长，则被市场认为释放了想象力，后续市场还会关注AI新品能否持续扩大规模。