东吴证券：品类升级带动结构性成长 移动充电重视品牌化机遇

（原标题：东吴证券：品类升级带动结构性成长 移动充电重视品牌化机遇）

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，移动充电总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。充电器端的高端化集中在 60-75W 与多口两条线，多口对单口的替代是全球性方向。产品力升级是增量的驱动力，品牌集中是随之而来的结果。品牌端主线推荐安克创新(300866.SZ)与绿联科技(301606.SZ)。

东吴证券主要观点如下：

移动充电类是全球零售规模超两千亿元(2024年)、仍在双位数增长的大赛道，但“成熟”标签掩盖了内部正在发生的结构性变化

根据 Frost & Sullivan(安克创新港股招股书引用)，2024 年全球移动充电产品零售规模达 2,155 亿元人民币，2024-2029E CAGR 为 10.0%。总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。

GaN 功率密度突破与快充协议收敛，正在将移动充电类从“手机附件”推向消费者主动选购的独立品类

根据充电头网/品牌官网，同档 70W 级别下安克 A2669 相比苹果 A2743 体积仅为 62%、端口 3 vs 1、售价 $50 vs $59，第三方品牌在体积、端口与售价上已显著优于原装适配器。GaN 体积更小、功率更大、发热更小，Qi2 磁吸/ 自带线的充电宝使得手机补能变得更加方便，这些改进都大幅提升了消费者综合使用体验，移动充电类由此获得了独立选购的品类心智。

充电器端的高端化集中在 60-75W 与多口两条线

根据 Grand View Research，全球 60-75W 功率段 2024-2030E 市场规模CAGR 达 +9.0%，明显跑赢 30W 以下的 +5.2% 与 75W 以上的 +5.4%，升级集中在"覆盖笔记本快充与多设备同充"的实用档位。多口(2-4 Port)合计 2024-2030E 市场规模CAGR +7.0% 同样快于整体的 +6.4%，多口对单口的替代是全球性方向。

充电宝端沿自带线、磁吸无线、大功率三条主线升级，国内新派品牌承接主要增量

根据卖家精灵北美亚马逊渠道数据，充电宝自带线份额由2025Q1的38.8% 升至2026Q1的48.5%(+9.7pct)，磁吸与无线已占 30.9%(2026Q1)。根据久谦中台，国内电商充电宝市场 2022Q3 至 2025Q2 总盘仅增长 41%，但五大新锐品牌(倍思、小米、酷态科、Anker、绿联)GMV 合计由 179 百万元增至 609 百万元(3.4 倍)，贡献了2022Q3至2025Q2总市场新增 GMV 的约92%;同期老牌罗马仕虽仍居第二但随后已因安全事件份额进一步下降、品胜GMV增长保持停滞，分化趋势明显。产品力升级是增量的驱动力，品牌集中是随之而来的结果。

与高端化一同发生的，是品牌集中加速

消费者为更贵、更复杂的产品付费时，天然更倾向于选择品牌。根据久谦中台，国内电商充电宝 CR5(前五大品牌市占率合计)由 2022Q3 的 36.5% 升至 2025Q2 的 43.3%;五大新锐品牌(聚焦产品升级)市占率合计由 15.8% 升至 38.1%，其中四个已进入 CR5，一个(绿联)虽未进 CR5 但增速最快。市占率提升最快的品牌同时也是溢价最高的品牌：根据卖家精灵北美亚马逊渠道数据，Anker 充电宝 2026Q1 ASP 同比增长 42% 至 $58.23，相对行业整体均价($34.80)溢价达 +67%，同期美国亚马逊渠道份额仍居第一。

投资建议

品牌端主线推荐安克创新与绿联科技，供应链端关注奥海科技、英集芯、南芯科技。 安克是全球移动充电类品牌势能与渠道密度最完整的龙头，正处于 GaN 多口产品升级周期;绿联是国内产品力升级最快的新派品牌之一，海外突破路径清晰。奥海科技、英集芯、南芯科技作为移动充电类核心供应链，受益于行业高端化带来的量价齐升。

风险提示：行业竞争加剧，上游原材料价格波动，汇率、地缘等跨境经营相关风险。