欧洲央行施纳贝尔：中东停火难掩通胀隐忧 央行仍需进一步加息

（原标题：欧洲央行施纳贝尔：中东停火难掩通胀隐忧 央行仍需进一步加息）

金吾财讯 | 欧洲央行(ECB)执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔在接受媒体采访时明确表示，尽管近期中东地区局势出现缓和并实现停火，但由于能源价格持续高企以及通胀风险犹存，欧洲央行仍需要进一步提高利率，以确保中期通胀率回归2%的目标水平。

施纳贝尔强调，中东停火(包括近期美伊达成相关协议推动油价回落)并不能成为决策者放松警惕的理由。她指出：前期冲突对能源基础设施造成的破坏难以在短期内修复，这构成了进一步收紧政策的结构性理由。而且，能源价格的冲击正加速向更广泛的经济领域蔓延。最新调查数据和采购经理人指数(PMI)均显示，企业的售价预期和整体通胀预期正在集体上升。针对未来的政策路径，施纳贝尔虽坚称收紧货币政策的大方向不改，但也保留了灵活性，表示“进一步措施的力度和时机将完全取决于地缘冲突、整体经济和通胀数据的演变”。

值得注意的是，欧洲央行内部对于后续加息的紧迫性正浮现分歧。就在本周一，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德曾公开表示“现阶段没有必要采取更有力的政策应对措施”。

法国兴业银行分析师对此评价称，施纳贝尔今日的强硬表态，显然是在试图对冲和弥补拉加德此前的鸽派“失言”。与此同时，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩也持谨慎态度，他认为即便中东维持和平，欧元区通胀仍将在一段时间内高于2%的目标，但这一冲击仅需要“审慎的政策应对”。

此前，欧洲央行在2026年6月17日刚刚宣布加息25个基点，将存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别设定在2.25%、2.40%和2.65%。

目前，华尔街与货币市场对欧洲央行下半年的加息节奏产生明显分歧：多头与交易员普遍预计年内至少还将加息一次。市场定价显示，欧洲央行在7月22日至23日会议上加息的概率约为三分之一，而9月份加息的概率更高，甚至可能在明年迎来最后一次加息。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔则认为，市场过度高估了欧洲央行的紧缩程度。鉴于油价近期回落，7月加息的可能性极低，9月大概率将是本轮加息周期的“终点站”。