数亿投资打水漂，华阳新材1元“甩卖”子公司，控股股东太化集团接盘

（原标题：数亿投资打水漂，华阳新材1元“甩卖”子公司，控股股东太化集团接盘）

4月10日晚，华阳新材(600281)发布公告称，为优化资产结构，提升公司运营质量，公司拟将全资子公司山西华阳生物降解新材料有限责任公司（下称“生物新材公司”）100%股权转让给控股股东太原化学工业集团有限公司（下称“太化集团”），出售股权价格为人民币1元，本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组。

公开资料显示，华阳新材前身为太原化工股份有限公司，2000年登陆上海证券交易所，控股股东为太化集团，实际控制人为山西省国资委。公司主营业务涵盖两大板块，分别是贵金属回收加工与生物降解新材料，其中华盛丰公司负责贵金属业务，生物新材公司专注于生物降解新材料业务，具体包括生物降解材料和制品的生产、销售和技术咨询服务等业务。

值得一提的是，生物新材公司原属太化集团旗下资产。根据华阳新材2022年年报，公司2021年度出资49.04万元收购山西华阳生物降解新材料有限责任公司100%股权，认缴出资15400万元,2021年已出资8,000万元，本报告期内出资7,400万元，截至2022年12月31日公司已支付生物新材公司全部认缴出资额。

彼时，华阳新材将生物降解新材料确立为公司新的业绩增长点。随后，公司斥资数亿元，陆续推进了6万吨/年PBAT项目、2万吨/年生物降解改性材料及塑料制品等项目的建设。

在山西省生态环境厅网站上，记者找到了相关信息：山西华阳生物降解新材料有限责任公司新材料6万吨/年PBAT项目，项目总投资40621万元，其中环保投资约458万元。

而据阳泉市发展和改革委员会网站2022年3月份消息，从华阳集团生物降解新材料有限责任公司传来好消息，年产6万吨PBAT（全生物降解材料）项目完成一次性投料试车，成功生产出合格产品，装置达到设计满负荷运行状态。

然而几年过去，该项业务并未给华阳新材带来预期回报。2022年至2024年间，生物降解新材料业务毛利率始终为负值状态。

最新数据显示，2025年生物新材公司实现营收1019.76万元，净利润-9623.21万元。总资产3.56亿元，净资产-1.03亿元，整体处于资不抵债状态。

显然，华阳新材在生物降解新材料业务上遭遇了重大投资失败，数亿元投资打水漂。数据显示，其核心运营主体生物新材公司在2024年和2025年合计亏损超过1.6亿元。最终，这项被寄予厚望的业务以资不抵债告终，公司不得不以1元的价格将其剥离。

在业内人士看来，华阳新材以1 元对价将旗下生物降解材料子公司转让给控股股东，意味着公司在该细分领域的转型布局基本宣告失败，也引发市场多重质疑：公司当初大举切入生物降解材料赛道，投资方向是否存在重大误判？管理层的战略决策、投后管理与风险把控能力是否存在明显短板？上市公司与中小股东利益是否得到充分保护？作为控股股东的太化集团，其资产运作与市值管理能力是否与上市公司发展需求相匹配？这一系列问题，也成为投资者关注的焦点。