【券商聚焦】美银证券梳理AI赋能互联网行业月度动态

（原标题：【券商聚焦】美银证券梳理AI赋能互联网行业月度动态）

美银证券于20260401发布互联网/电子商务行业月度动态报告，梳理了人工智能能力与市场情绪已成为驱动互联网公司股价表现重要因素的行业背景。该报告基于2026年3月的行业动态，对消费者互联网与AI交叉领域的重大新闻与事件进行了回顾，并更新了对相关上市公司的评级与目标价。 报告指出，在AI大模型领域，Meta的Avocado大模型发布至少推迟至5月，突显了谷歌在该领域的领先地位，同时Meta内部的组织重组、并购与商业功能增强表明其正积极应对成本与竞争。云计算方面，亚马逊CEO预计AI需求将助力AWS到2036年实现6000亿美元销售额，对应11年年复合增长率约15%；同时，亚马逊与英伟达达成至2027年底供应100万颗芯片的协议。在自动驾驶领域，优步与英伟达深化合作，计划到2028年将其自动驾驶服务扩展至全球28个城市。电商与广告技术领域，OpenAI调整其电商战略，更多转向零售商控制的表面，这缓解了市场对其可能快速削弱零售商中介作用的担忧；同时报告提及OpenAI的年化收入运行率在2月底已超过250亿美元。 报告更新了多家互联网龙头公司的评级与目标价。其中，对Meta Platforms维持“买入”评级，目标价885美元；对谷歌(Alphabet)维持“买入”评级，A/C类股目标价均为370美元；对亚马逊维持“买入”评级，目标价275美元；对优步维持“买入”评级，目标价103美元；对英伟达的相关动态进行了追踪但未直接给出股票评级。美银证券认为，行业的长期增长逻辑在于AI能力向产品与服务的持续转化，但面临的主要风险包括AI相关资本支出增加对自由现金流的潜在压力、不断演变的监管环境以及来自传统对手与新兴AI初创公司的激烈竞争。报告中对个股的估值逻辑多基于远期市盈率、市销率或现金流折现等模型，并考虑了各公司差异化的增长前景与风险溢价。