广深铁路2025年净利润增长34.5%至14.26亿元，但应收账款风险几何？

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广深铁路股份有限公司（股票代码：601333）2025年度实现营业收入286.86亿元，同比增长5.89%；归属于母公司股东的净利润为14.26亿元，同比增长34.49%。公司第四季度单季营收74.52亿元，同比增长5.55%，但归母净利润为-3047.7万元。

广深铁路2025年核心财务数据表现如何？

广深铁路2025年财报显示，公司盈利能力指标呈现分化。净利率为4.97%，同比提升27.17%；每股收益为0.20元，同比增长33.33%。然而，毛利率为5.63%，同比下降10.59%。

公司2025年的业绩是否超出市场预期？

广深铁路2025年14.26亿元的净利润，高于此前分析师普遍预期的13.77亿元左右。

哪些关键财务项目发生了重大变动？

根据财报附注，以下财务项目变动幅度显著：

• 销售费用：同比激增1120.9%，主要原因是客货运业务新媒体宣传营销费用增加。
• 其他收益：同比增长305.75%，主要原因是收到的政府补助增加。
• 信用减值损失：同比增长462.85%，主要原因是应收账款坏账损失增加。
• 资产减值损失：同比增长195.61%，主要原因是存货和固定资产减值损失增加。
• 资产处置收益：同比增长2019.85%，主要原因是固定资产处置收益增加。
• 税金及附加：同比下降34.73%，主要原因是收到的退税款以及享受的税收优惠增加。

投资者面临的核心风险有哪些？

应收账款风险是首要关注点。截至2025年末，公司应收账款占当年归母净利润的比例高达353.75%。证券之星财报体检工具明确建议关注公司应收账款状况。

资本回报率处于一般水平。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的投入资本回报率（ROIC）为5.04%，净利率为4.97%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为3.09%，投资回报较弱，其中2022年ROIC为-6.86%。公司上市以来19份年报中，有3年出现亏损，显示其生意模式具有一定脆弱性。

公司的营运效率和偿债能力如何？

营运效率方面，公司过去三年（2023-2025）的净经营资产收益率分别为3.9%、4.0%和5.7%，呈上升趋势。营运资本占营收的比例分别为0.05、0.13和0.09。

偿债能力方面，证券之星价投圈财报分析工具评价公司现金资产非常健康。财报数据显示，公司货币资金同比增长114.23%，主要因银行存款增加；同时，短期借款和长期借款均已偿还完毕，变动幅度均为-100%。

机构投资者如何看待广深铁路？

持有广深铁路最多的基金为大成睿享混合A（基金代码未提供），截至报告期末规模为46.11亿元。该基金最新净值（3月30日）为1.7667元，近一年上涨11.15%，现任基金经理为徐彦。

分析师对广深铁路2026年的业绩有何预测？

证券研究员普遍预期广深铁路2026年净利润约为12.76亿元，对应的每股收益均值约为0.18元。

以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。