【券商聚焦】中信证券看好甲骨文(ORCL)云业务增长 维持200美元目标价

（原标题：【券商聚焦】中信证券看好甲骨文(ORCL)云业务增长 维持200美元目标价）

金吾财讯 | 中信证券发研报指出，甲骨文(ORCL)在2026财年第三季度实现营业收入171.9亿美元，同比增长22%，超出市场预期。其中，IaaS业务收入达到48.9亿美元，同比增长84%，SaaS业务收入为40.3亿美元，同比增长13%，均略高于市场预期。未履约订单规模达到5,530亿美元，资本开支达到186亿美元，同比增长218%，远超市场预期。该行认为，甲骨文持续加大资本开支，积极推进低价+多云战略，随着产能问题的解决，预计短期内营收将快速增长，且当前股价已充分反映资本开支增加和IaaS业务毛利率较低的影响。 该行表示，尽管市场对云业务的竞争格局和资本开支的可持续性存在担忧，但甲骨文在云业务领域的稳步推进和利润率表现好于预期，显示出公司在行业中的竞争力。此外，公司对FY2026的业绩和资本开支指引维持不变，显示出对未来发展的稳健预期。 该行续指，考虑到甲骨文在云业务的稳步增长和利润率的改善，以及资本开支的积极投入，该行维持对甲骨文200美元的目标价，并上调评级至“买入”。尽管如此，市场竞争和资本开支的持续性仍是投资者需要关注的风险因素，因此维持“买入”评级。