【券商聚焦】中信证券上调Zoom通讯(ZM)目标价至102美元 维持“买入”评级

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金吾财讯 | 中信证券发研报点评Zoom通讯(ZM)2026财年Q4季报，指出Zoom在该季度实现营业收入12.5亿美元，同比增长5%，超出彭博一致预期和公司指引；Non-GAAP净利润为4.4亿美元，同比下降2%，略低于彭博一致预期的4.4亿美元。尽管盈利指标略低于预期，但公司对FY2027的业绩指引积极，预计全年收入为50.65~50.75亿美元，下限高于彭博一致预期的50.2亿美元。公司目前采用“老带新”策略，通过交叉销售提高年度经常性收入（ARR），并依托全球布局来提振营收。中信证券看好公司在AI领域的坚定投入，认为良好的财务状况将支撑其扩张潜力。 该行进一步指出，Zoom通讯在AI货币化方面不断提速，公司针对AI领域的投入坚定，预计在良好的财务状况支撑下，公司业绩有持续超预期的空间。此外，根据公司公告和路透社的报道，中信证券测算公司对模型厂商Anthropic的持股价值达到38亿美元。基于公司业绩指引的更新，中信证券更新了对Zoom通讯的盈利预测，并维持102美元的目标价和“买入”评级。