【券商聚焦】中金公司上调Snowflake Inc(SNOW)目标价至240美元 但提示宏观风险

（原标题：【券商聚焦】中金公司上调Snowflake Inc(SNOW)目标价至240美元 但提示宏观风险）

金吾财讯 | 中金公司发研报指，Snowflake Inc(SNOW) 2026财年四季度业绩超出预期，收入12.8亿美元，同比增长30%，其中产品收入同比增长30%至12.3亿美元，超出公司指引高端2%，基本符合预期；经调整经营利润1.4亿美元，对应经调整经营利润率11%，超出公司指引和预期，主要得益于公司的费用控制超预期。四季度核心业务稳健，AI产品表现亮眼，产品收入同比增长30%至12.3亿美元，由核心业务的稳健增长和AI负载的贡献提升共同驱动。 该行表示，Snowflake在AI Agent时代凭借企业统一数据基座的禀赋，为Agent提供丰富规范的企业数据和安全受监管的运行环境，以期实现从数据分析平台到AI原生应用构建和运行平台的转型，同时保留简单易用的优势。尽管如此，宏观环境逆风、新产品拓展不及预期以及行业竞争加剧等因素仍可能对公司业绩造成影响，该行将继续关注这些风险因素。 该行续指，根据2026财年四季度情况，该行下调2027财年收入预测1.5%至59.3亿美元；上调2027财年经调整经营利润预测24.6%至7.4亿美元。引入2028财年业绩预测：收入预计为74.5亿美元，经调整经营利润预计为9.4亿美元。考虑到行业估值中枢下行，该行下调目标价17%至240美元（基于15倍2027财年市销率）。尽管如此，由于公司目前交易于11倍2027财年市销率，该行的目标价较当前股价有43%的上行空间，维持“跑赢行业”评级。