【券商聚焦】中信证券上调Reddit Inc-A(RDDT)目标价至新高度 但提示AI投入增加风险

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金吾财讯 | 中信证券发布研报指出，Reddit Inc-A(RDDT)第四季度业绩超出预期，AI驱动的搜索（Reddit Answers）与自动化广告工具（Reddit Max）显著提升了变现效率。尽管公司计划在2026年加大ML（机器学习）投入以优化推荐流，但由于其轻资产模式，预计利润率将保持健康。第四季度主营业务收入同比增加，业绩略超预期，显示出公司在AI和自动化工具方面的投入开始显现成效。 该行表示，对于AI和自动化工具在广告和搜索领域的应用，市场整体持乐观态度，认为这将为公司带来长期的增长潜力。然而，对于2026年ML投入的增加，市场也存在一定的担忧，因为这可能会对短期内的利润率造成压力。 该行续指，根据2025年第四季度的表现，该行将2025-27E收入预测分别上调3.5%、3.0%、3.2%。股东净利润预测分别上调4.5%、4.8%、4.6%。考虑到公司在AI和自动化工具方面的投入，以及国际市场ARPU提升空间，该行调整了DCF模型中的风险溢价假设，同时纳入2035年预测，目标价上调至新高。尽管如此，由于公司在AI领域的投入增加，未来可能会对股价带来波动，维持“买入”评级。