【券商聚焦】中信证券上调英美烟草(BTI)目标价至新高 看好新型烟草产品高端化

（原标题：【券商聚焦】中信证券上调英美烟草(BTI)目标价至新高 看好新型烟草产品高端化）

金吾财讯 | 中信证券发布研报指出，英美烟草(BTI)在2025年的年报中显示，公司营收有机同比增长2.1%，调整后营业利润有机同比增长2.3%，业绩增长达到指引区间上限。这一增长主要得益于美国市场的可燃烟草及雾化电子烟业务的复苏、美洲及欧洲市场的稳定表现，以及现代口含烟品类的强劲增长。第三季度，公司业绩略超预期，显示出主营业务的好转。 该行表示，对于烟草行业，尽管面临监管趋严的挑战，但新型烟草产品的创新及高端化发展为行业带来了新的增长点。特别是在美国市场，现代口含烟品类的收入延续高增长，同时HNB（加热不燃烧）产品在高端及高性价比市场实现份额提升，为公司带来了新的增长动力。 该行续指，基于2025年的业绩表现和对2026年的展望，中信证券上调了对英美烟草的收入预测，并调整了目标价。考虑到公司在新型烟草产品领域的强劲表现和成本管控措施，预计公司业绩有望加速提升。因此，中信证券将英美烟草的目标价上调至新高，并维持“买入”评级。尽管如此，由于监管环境的不确定性，公司股价可能面临波动，但长期增长前景依然看好。