【券商聚焦】中信证券上调台积电(TSM)目标价至435美元 看好AI增长前景

（原标题：【券商聚焦】中信证券上调台积电(TSM)目标价至435美元 看好AI增长前景）

金吾财讯 | 中信证券发表研报称，台积电(TSM)2025年第四季度业绩超出预期，得益于3nm/5nm技术的强劲需求以及维持高位的先进制程产能嫁接率。公司预计2026年营收增速接近30%，同时上调2024-2029年AI加速器营收CAGR指引至中高50%区间。资本开支方面，预计2026年资本开支将在520-560亿美元之间，指引中值同比增长32%，预计未来三年资本开支将显著增长。公司在先进制程领域的领先地位，结合AI行业的快速发展，GPU、ASIC等芯片的持续放量，以及先进封测产能的投产，预计公司AI收入将持续高增长。 该行指出，在全球半导体行业中，台积电凭借其在先进制程技术方面的领先地位，将继续受益于AI技术的快速发展和相关芯片需求的增长。随着全球数字化转型的加速，对于高性能计算和AI芯片的需求预计将持续增长，为公司带来新的增长机遇。 该行进一步表示，考虑到公司在先进制程领域的龙头地位以及AI行业的发展前景，将2026年的收入预测上调，并给予公司2026年目标价435美元。首次给予“买入”评级，看好公司未来的增长潜力和市场表现。尽管如此，全球宏观经济的不确定性和行业竞争可能对股价造成波动，维持对行业的谨慎乐观态度。