30万股民泪奔：“洛阳钼业”，彻底爆了！

“铜”超级牛市下，$洛阳钼业(SH603993)$洛阳钼业（603993.SH）价值彻底重估！

2026年1月6日，伦交所铜现货最高涨至13387.5美元/吨，较2025年的低位（8105美元/吨）涨幅达到65.18%。

同一天，洛阳钼业收涨5.77%，A股总市值达到3786亿元，创出历史新高！2025年以来，公司股价自低位最大涨幅243.65%。对于千亿市值级别的“大白马”而言，堪称“大象起舞”。

洛阳钼业最主要利润来源就是铜，本轮铜价起飞，是驱动公司市值增长的主要逻辑。

本轮铜价的飙涨，背后有多重因素。

1、供不应求。

全球主要铜矿近几年事故和干扰不断，印尼、智利和刚果民主共和国的主要铜矿接连中断，近期智利曼托韦德铜金矿罢工。

另一边，需求却越来越旺，特别是新能源车、AI数据中心和电网建设都需要大量用铜，市场预期未来缺口会越来越大。

贸发会议预测,到2040年,全球对铜的需求将激增40%以上,但供应难以跟上步伐。国际能源署(IEA)2025年5月表示,未来十年,能源转型所必需的铜需求将超过供应,若不采取任何措施,到2035年,铜的供应量将比需求量少30%。

高盛提出，铜就是“新石油”。

2、弱美元环境带来溢价支撑。

美联储降息使得美元相对走弱，对于像铜这样以美元计价的大宗商品来说，其他货币买家购买起来就更划算，这刺激了全球的购买兴趣，从金融层面推高了价格。

3、美国疯狂囤积。

市场担心美国未来可能对铜加征进口关税，于是贸易商们抢在政策出台前，把大量铜运往美国囤积起来。

具体看：为了引导美国本土发展铜产业，2025年2月底，特朗普放话要对铜加征关税，8月关税正式落地，而市场预计2026年美国还可能进一步提高铜关税。这样一来，美国国内就从年初到年尾都在抢购铜，大家都怕抢晚了关税成本会越来越高。

世界其他地区，现货变得非常紧张，进一步放大了供应短缺的恐慌情绪。

4、地缘局势扰动。

最近，委内瑞拉局势动荡，市场担忧这会加剧全球对关键矿物的争夺，大量资金涌入铜市买盘，进一步推动铜价上行。

洛阳钼业是全球铜巨头。

公司是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商。

公司坐拥KFM、TFM两座世界级铜矿。自2023年开始公司进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业。

2024年，洛阳钼业产铜65.02万吨，同比增长55%，首次跻身全球前十大铜生产商，也是2024年全球铜产能增量最大的公司。随着KFM二期及TFM三期在2027年后陆续投产，2028年后公司铜产量有望达到80-100万吨。

2025年上半年，洛阳钼业铜业务营收257.18亿元，占营收总额的27.14%，铜业务毛利润137.93亿元，占全部毛利润的68.81%。

看看公司基本面。

2025年前三季度，洛阳钼业实现营业收入约1454.85亿元，同比下降5.99%；实现归属于上市公司股东的净利润约142.8亿元，同比增长72.61%。

虽然营业收入略有减少，但公司2025年前三季度净利润已经超过去年全年，毛利率更是达到21.96%，较上一年同期足足增加4.33个百分点，可以看出，公司盈利水平大幅提升。

此外，公司2025年前三季度经营现金流高达158.64亿元，比同期归母净利润还高。说明公司现金回款良好，赚的是实实在在的真金白银。

随着今后铜价格持续景气+公司铜放量，洛阳钼业的业绩有望持续走高。

而公司市值虽新高，但因为业绩成长，目前估值仍不高。最新市盈率仅23.74倍，显著低于历史平均市盈率40.05倍。

对公司近30万股东而言，未来或仍值得期待。