【机构策略】中国资本市场已步入估值回升与发展周期

（原标题：【机构策略】中国资本市场已步入估值回升与发展周期）

中原证券认为，周三，A股市场冲高遇阻，震荡整理。盘中通信设备、电子元件、医药以及半导体等行业表现较好；船舶制造、航天航空、游戏以及装修装饰等行业表现较弱。上周受到美联储降息预期出现反复，年底部分机构投资者选择锁定年度收益和排名，市场波动有所加大。但中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。

东莞证券认为，周三，A股三大指数涨跌不一。从技术分析角度看，上证指数受3816.575点支撑位支撑，但5日均线形成短期压力，后续上证指数若站稳3850点，或延续修复行情。年末部分投资人保收益、降仓位诉求较强，叠加美联储降息预期降温、美股波动加剧及内部政策缺位，加剧市场波动与信心走弱；权益产品备案放缓导致增量供给不足，对股市微观结构形成冲击。此外，“十五五”开年经济增速意义重大，随着政策窗口期临近，市场有望形成新预期。短期监管层稳市决心与行动明确，此前估值折价因素已部分消解，尾部风险下降、人民币资产企稳，中国资本市场已步入估值回升与发展周期，后续上行空间可期。

财信证券认为，周三，A股大盘冲高回落，可能有以下两方面原因：一方面是历经前两个交易日反弹后，无论是指数层面还是多数个股均逐步接近压力位，卖盘有所增多，使得资金观望情绪加重；另一方面则是海外流动性趋紧预期以及地缘政治风险或仍有反复，对市场风险偏好继续形成一定压制。短期内，继续等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地，届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。