森萱医药2025Q1-Q3 归母净利润+13%：聚焦化学原料药、医药中间体等研发销售，全面推进新老品种原料药海外注册

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江苏森萱医药股份有限公司发布2025 年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收 4.11 亿元，同比增长5.90%， 归母净利润 1.04 亿元，同比增长 13.45%。单季度来看，2025Q3，公司营收 1.50 亿元，同比增长 29.45%；归母净利润 3573.60 万元，同比增长 64.79%。

同壁财经了解到，公司主要从事化学原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产及销售，其中原料药主要涵盖抗肿瘤类原料药、解热镇痛抗炎类原料药、抗癫痫类原料药等；医药中间体产品主要涵盖抗艾滋病类医药中间体、抗癫痫类医药中间体、抗肿瘤类医药中间体等；含氧杂环类化工中间体主要包括二氧五环、二氧六环。

全面推进老、次新、新产品海外注册，鲁化森萱牵头制定行业标准通过评审。根据 2025 年 9 月公司公告，由公司子公司鲁化森萱牵头制定的《1,3-二氧戊环》行业标准（标准号：HG/T6387-2025）通过国家标委会评审，并经中华人民共和国工业和信息化部发布公告，该标准于 2026 年 3 月 1 日起正式实施，助力进一步树立公司新材料板块的品牌形象，助推企业高质量发展。

公司建设三聚甲醛切片项目，目前已在工程塑料、纤维、医药开拓了国内市场，产能仍有空间，未来计划横向开拓其他领域的应用场景，纵向开拓俄罗斯、东南亚、中国台湾等市场。公司海外注册品种对老、次新、新产品全面推进，老产品包括保泰松、吡罗昔康、丙硫氧嘧啶等，次新品种包括琥布宗、来特莫韦、利托那韦等，新品种包括未来上市的新原料药品种；在注册区域分布上，主要定位在欧美高端法规市场。

各项医药卫生体制改革不断深入，原料药产业集中度提升。随着各项医药卫生体制改革不断推向深入，2023 年《药品标准管理办法》、《药品监管信息化标准体系》、《药品经营和使用质量监督管理办法》等颁布实施，对医药管理和药品源头治理从严把控、全生命周期管理、全面加强药品监管能力提升，促进医药产业高质量发展，将导致医药行业整体标准进一步提升。

此外，集中带量采购、一致性评价、关联审评制度化常态化的深入实施，节约了大量的药品采购费用，对上游原料药产品的价格走低也带来了一定的压力，同时也促进了市场竞争和产业集中度的提升，还改善了竞争格局，提升了原料药行业的整体地位，为原料药行业的发展带来了新的机遇和挑战。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）