江瀚新材：功能性硅烷行业处低谷期，聚焦技术优势静待拐点

（原标题：江瀚新材：功能性硅烷行业处低谷期，聚焦技术优势静待拐点）

8月15日，江瀚新材(603281)在披露的投资者关系活动记录表中透露，目前受制于整体经济情况，短期负面影响持续显现，功能性硅烷行业企业亏损或停产的情形普遍出现。当前的不利形势不会一直持续，根据经济和产业发展的规律，功能性硅烷行业终将重回增长期。

江瀚新材主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷及其中间体。今年一季度，公司实现营业收入4.92亿元，同比减少16.20%；归母净利润为9659.82万元，同比下降37.39%；经营现金流净额为7107万元，同比增长165.7%。

公司曾在一季报中表示，功能性硅烷市场价格持续下跌，叠加美国关税政策影响，产品销量同比下降4.28%，价格同比下降13.53%，共同导致利润水平下降。

“从市场价格看，已经是行业低谷。”在15日晚的公告中，江瀚新材指出，行业内不少企业已经亏损或停产，仅湖北就有3家企业已经停产，没有继续下行的空间，只要市场信心恢复，消费量增长，行业拐点必然到来。但这个调整过程可能会很残酷，有些企业可能会被市场淘汰。这个过程对公司而言是重要的发展机遇，就像2008年全球金融危机时，公司逆势扩大产能，为之后的发展奠定了基础。

江瀚新材直言，公司从未打价格战，也没有多余的产能打价格战。功能性硅烷行业最终要靠产业链完整性、产品技术含量和质量等优势得到发展。国内同行被淘汰的主要原因有产业链不完整、脱实向虚搞贸易、安全环保不到位等。

相比同行，江瀚新材认为，公司产业链完整，产品技术含量高，高附加值产品多。同时资源利用水平高，将有效成分充分开发为产品，并实现氯元素循环，降低了废弃物处置成本、盐酸外运费用。此外，劳动生产率更高，公司人均产销量、营收、利润均高于同行。

江瀚新材介绍，公司的产品线分为两类，一类常规产品做规模摊薄成本费用，一类非常规产品在高端领域赚取利润，如公司一直在开发的高纯度电子产品。目前，公司高端产品约占销售额的15%左右，利润贡献超过50%。

“总体而言，功能性硅烷的需求空间很大。”江瀚新材举例称，以光伏为例，中国的光伏发电占到三分之一，如果其他国家都能达到这个水平，硅烷的消费增量就不是一个小数字，“我们认为行业生命周期至少还有五十年”。

谈及关税影响时，江瀚新材认为，关税的直接影响不大，“因为客户在美国本土没有替代品，加税可以申请豁免”。但是受美国新一届政权政策不确定性影响，美国整体的消费信心下降了，所以销量受到影响。