万通发展拟跨界收购数渡科技 布局高速互连芯片领域

中访网数据  北京万通新发展集团股份有限公司（股票代码：600246）近日公告，拟以现金增资及股权转让方式收购北京数渡信息科技有限公司（简称“数渡科技”）控股权，交易总对价达8.54亿元。数渡科技主营高速互连芯片设计与研发，其PCIe 5.0交换芯片产品处于客户导入阶段，但2023年至2025年上半年持续亏损，累计净亏损超2.3亿元。

关键数据与交易细节： - 估值与溢价：标的公司净资产仅6460万元，收益法评估增值率达1869%，交易估值达14亿元（含增资1.3亿元）。 - 支付安排：分五期支付，首期20%款项于协议生效后支付，后续款项与业绩承诺挂钩，2025-2027年累计营收需超15.8亿元。 - 风险提示：标的公司尚未盈利，需持续高研发投入；若整合不及预期或行业竞争加剧，可能加剧上市公司亏损并引发商誉减值风险。

战略背景与影响： 万通发展近年逐步收缩地产业务，转向通信与数字科技领域。此次收购旨在打造第二增长曲线，但公司自身2024年亏损4.98亿元，2025年上半年预亏2200万至3300万元，跨界转型面临资金与业务整合挑战。交易完成后，上市公司预计仍持有约8亿元现金，流动性压力可控。

市场反应： 公告披露前1个交易日股价涨停，披露当日再度涨停，引发内幕交易疑虑。公司自查称已严格保密，未发现信息泄露。

分析师观点： 此次收购虽契合国产芯片替代趋势，但高溢价、标的亏损及行业壁垒可能对万通发展的业绩修复形成压力，后续需关注产品商业化进度及业绩承诺兑现情况。