华西证券：显示与光学方案深度绑定 静待全彩Micro LED量产

（原标题：华西证券：显示与光学方案深度绑定 静待全彩Micro LED量产）

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，目前市场已推出的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED方案，其中Micro LED被认为是AR近眼显示应用的终极方案。随着AI模型的搭载，叠加各大厂商的积极入局，AR眼镜有望实现加速迭代放量，潜在成长空间巨大。而Micro LED作为影响其显示效果的核心零部件之一，有望深度受益。

华西证券主要观点如下：

Micro LED成为光波导终极搭档，发挥1+1>2的效果

目前市场已推出的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED方案，由于不同的光学方案对屏幕亮度需求不同，适配的光学方案和微显示屏方案结合可以发挥1+1>2的效果。目前“Micro OLED+BirdBath”方案已成为一个可以均衡成本和显示效果的快速落地方案，加速消费级AR眼镜的铺开。但是由于未来主流光学方案——光波导技术光效极低，Micro OLED难以实现正常的入眼亮度，而Micro LED在亮度、对比度、刷新率、功耗、体积等多方面具备优势，与光波导技术适配。被认为是AR近眼显示应用的终极方案。

Micro LED：显示技术六边形战士，各维度优势突出

Micro LED即LED微缩化和矩阵化技术。是将LED结构设计进行薄膜化、微小化、阵列化，使像素单元缩小至100um(P0.1)以下，同时实现每个像素单独定址，单独驱动发光。Micro LED不仅具备Micro OLED高分辨率、高PPI、高刷新率、高对比度等特点;同时继承了无机LED的特性，可进一步提升响应时间、功耗和色域等性能，并有效改善MicroOLED亮度低和寿命短的问题。各维度表现优异。

技术难点：全彩显示为核心难点，亟待产业突破

高像素密度Micro LED微显示器通常采用半导体技术的单片集成工艺路线。该技术不仅全流程采用半导体工艺制造，并且关键的像素尺寸通过光刻机加以定义，从而使得像素点尺寸更小、像素间距更小;与此同时，该技术无需巨量转移技术进行二次转移，可一次性达到超高像素、超高解析度的显示效果。

整体来看，Micro LED微显示器制作的主要难点在于衬底制备、芯片结构、键合工艺及全彩显示等环节。其中，全彩显示为核心难点，亟待产业突破。目前Micro LED全彩方案主要包括合光方案、量子点色转换、三色堆叠以及单片直接外延。其中合光方案是相对成熟的路线，但模组体积有待进一步缩小，三色堆叠和单片外延方案工艺难度较高，仍处于实验室阶段。

风险提示

AR眼镜出货不及预期，新技术发展不及预期等。